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Documentation Index

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一句话总结

稳定 AMM 是 Raydium AMM 的一种变体，用预加载的查找表替代曲线公式。与其他 AMM 不同，该池不使用 x·y=k，而是存储一个稀疏的 (x, y, price) 数据点数组，通过二分查找加线性插值报价。这种设计对稳定币对和其他价格关系已知的资产特别有效：1:1 挂钩代币之间的交易滑点接近零。与 AMM v4 类似，稳定 AMM 也连接 OpenBook 市场并在其上挂单。当前流动性较少；大多数集成商通过 AMM 路由程序 访问稳定池。

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为什么用查找表而不是 xy=k

恒定乘积 AMM 在价格浮动范围紧凑的交易对上产生较高滑点。USDC-USDT 交换本应几乎不收费，但在恒定乘积池上，k=x·y 的约束即使对微小交易量也会产生价格变动。查找表让池管理员可以直接编码实际的价格关系：
  • 稳定币：在 1:1 附近密集分布表数据，使微型交易的滑点接近零。
  • 抵押资产对：编码目标比率，让网格决定费用/激励曲面。
表在 UpdateModelData 调用间保持静态（管理员在关系变化时发起调用），因此链上成本仅为插值查找——远低于重新计算公式。

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工作原理：模型数据账户

池持有一个 ModelDataInfo 账户——包含 50,000 个元素的数组，每个元素是 DataElement 结构体： 
DataElement {
  x: u64,           // 表的 X 坐标
  y: u64,           // 表的 Y 坐标
  price: u64,       // (x, y) 处的价格
}
只有前 valid_data_count 个元素被填充；其余为零。交换时，程序执行：
  1. 计算比率：从当前池储备量计算比率，使用二分查找确定两个表元素的位置，使该比率位于它们之间。
  2. 线性插值：在两个相邻点间插值得出报价。
  3. 应用费用：采用与 AMM v4 相同的 0.25% 费率，返回结果给用户。
表上的 multiplier 字段处理 x 和 y 存储时可能的缩放（例如，使用 6 位小数而非 18 位）。价格发现会相应重新缩放。

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比较：稳定 AMM vs. AMM v4 vs. CPMM

维度稳定 AMMAMM v4CPMM
曲线查找表加插值恒定乘积 (xy=k)恒定乘积
主要用例稳定币、挂钩交易对通用交易对、既有深流动性通用交易对、新部署
OpenBook 依赖是是否
Token-2022否否是
滑点特征1:1 处极小价格紧密时较高全范围中等
管理员可调曲线是（UpdateModelData）否（仅 SetParams）否
表大小~50k 元素 × 24 字节不适用不适用
每次交换计算量~5k–15k CU（二分查找加插值）~150k–200k CU~60k–100k CU
每次交换账户数~17（AMM + OpenBook）~18（AMM + OpenBook）~11

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心智模型

稳定 AMM 池是一个插值查找表 AMM，其金库同时托管 OpenBook 限价单，与 AMM v4 相同。关键差异在于价格发现曲线不是硬编码的——而是一个稀疏数组，管理员可以填充和更新。操作方式与 AMM v4 相似：直接交换（用户 ↔ 池）、存取流动性（LP 操作）、操作步进（MonitorStep）和管理员维护（UpdateModelData、SetParams）。

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何时选择稳定 AMM

  • 你运营稳定币或其他关联资产交易对，需要紧密且可预测的定价。
  • 你深度理解交易对的价格关系，想直接将其编码为曲线。
  • 你已有 AMM v4 集成，只需不同的曲线方案。
如果需要新的通用流动性池，且无紧密关联要求，CPMM 是更简洁且流动性更好的默认选择。

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后续步骤

  • 账户 — AmmInfo、ModelDataInfo、DataElement 字段参考。
  • 数学 — 二分查找、插值和费用应用。
  • 指令 — InitModelData、UpdateModelData、交换及 LP 指令。
  • 费用 — 0.25% 分配（与 AMM v4 相同）。
  • 代码示例 — 路由和直接集成。
参考资源：