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Documentation Index

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手續費模型

Stable AMM 採用與 AMM v4 相同的手續費結構。每個交易池只有一個手續費等級（在初始化時設定）；交易池無法重新設定為更高的等級。
欄位預設值說明
swap_fee_numerator / swap_fee_denominator25 / 10_000總交易手續費：交易量的 0.25%。
trade_fee_numerator / trade_fee_denominator25 / 10_000同樣的 0.25%，由 OpenBook 整合使用來進行訂單定價。
pnl_numerator / pnl_denominator12 / 100協議分配手續費的比例：12% — 即 0.25% × 12% = 0.03% 的交易量。
min_separate_numerator / min_separate_denominator4 / 10_000內部四捨五入下限。
沒有基金手續費及創作者手續費 — 這些是 AMM v4 之後的創新（CPMM/CLMM）。Stable AMM 的推出早於該慣例。

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如何計算分配

每次交換時： 
gross_fee = ceil(amount_in * (swap_fee_numerator / swap_fee_denominator))    // 例如，amount_in 的 0.25%
pnl_portion = gross_fee * (pnl_numerator / pnl_denominator)                  // gross_fee 的 12%
lp_portion = gross_fee − pnl_portion                                          // gross_fee 的 88%
  • lp_portion 留在金庫中，增加 k 值，並在 LP 贖回時對其受益。
  • pnl_portion 增加 AmmInfo.out_put.need_take_pnl_coin 或 need_take_pnl_pc（取決於輸入代幣），並由 WithdrawPnl 掃除。
與 CPMM 相同的保留不變式的技巧：PnL 金額在金庫中實際存在，但在曲線數學中用於計算「有效儲備」時會被減除，因此移除它不會改變價格。

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來自 OpenBook 的 PnL（與 AMM v4 相同）

當交易池在 OpenBook 上的限價訂單成交時，可能是作為掛單方成交，因此獲得或損失做市商/掛單方的價差。這些成交在 MonitorStep 期間結算，並記入/扣除交易池儲備。程式將它們追蹤在 out_put.total_pnl_{coin,pc} 計數器中以供分析。 這個 OpenBook PnL 與 0.03% 協議手續費不同。它增加交易池儲備，並按比例使 LP 和協議受益。與 OpenBook 的操作耦合是為什麼 CPMM（獨立於訂單簿）現在成為新交易池預設選項的原因。

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徵收

Raydium 多簽錢包（或控制 amm_admin 的任何人）呼叫 WithdrawPnl 來掃除：
  1. 首先結算任何待處理的 OpenBook 成交（透過內部 crank 邏輯）。
  2. 從金庫轉移 need_take_pnl_coin 和 need_take_pnl_pc 到管理員指定的帳戶。
  3. 將計數器歸零。
此操作不會改變曲線。LP 看不到價格變化。

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LP 手續費贖回

沒有專用的「收集手續費」指令。LP 手續費累積在金庫中，增加儲備。LP 透過燃燒 LP 代幣呼叫 Withdraw 來實現它們。LP 代幣的價值隨著儲備增加而增加。

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視覺化：$1,000 交易量的去向

在預設參數 Stable 交易池上進行 USDC 為主的 $1,000 Swap 時： 
總交易手續費 (0.25%)：     $2.50
  LP 分配   (0.22%)：      $2.20  → 留在交易池中，提高 k
  PnL 分配  (0.03%)：      $0.30  → need_take_pnl_pc，由 WithdrawPnl 掃除
使用者接收（減去曲線）：  $997.50
與 AMM v4（相同）和 CPMM（0.25% 等級，無創作者手續費）相比：CPMM 給 LP $2.10，協議 $0.30，基金 $0.10。

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比較表

Stable AMMAMM v4CPMM index=0
交易手續費0.25%0.25%0.25%
LP0.22%0.22%0.21%
協議0.03%0.03%0.03%
基金無無0.01%
創作者無無預設為 0
完整矩陣：reference/fee-comparison。

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整合者備註

  • 報價： 始終從鏈上讀取 AmmInfo；不要對手續費進行硬編碼。原則上 SetParams 可以改變它們，但多簽錢包尚未改變預設值。
  • 曲線與手續費： 0.25% 手續費與曲線是公式（AMM v4 中的 x·y=k）還是查找表（Stable）無關。兩者都對輸入金額應用相同的 0.25%。
  • 無獎勵： Stable 交易池不支援在池上獎勵發放。生態農場（Farm v3/v5/v6）在其他地方處理質押。

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接下來要去的地方

來源：
  • raydium-stable/program/src/state.rs（Fees 結構體）
  • 主網上線交易池的 AmmInfo.fees 欄位