Documentation Index
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Raydium 是 Solana 最常用的去中心化交易所和流動性協議。它在 2021 年作為 AMM + OpenBook 整合的 DEX 起步，已成長為完整套件：經典 AMM 池、常數乘積做市商、集中流動性、代幣發行和永續期貨（在 UI 中）。本頁是概述——Raydium 的功能、存在原因，以及後續閱讀。
一句話概括
Raydium Protocol 是一套無許可、非託管的智能合約集合，在 Solana 上支持交換、池、流動性頭寸和代幣發行。Raydium.io 是官方網頁應用和一站式使用這些市場的平台：你可以交換代幣、提供流動性、透過 LaunchLab 發行代幣，以及從同一 UI 訪問 Raydium Perps。Raydium 是 Solana 上最大 TVL 的 DEX，截至 2026 年 4 月約為 18 億美元，路由了大多數 Solana 交易量至其池中，為大多數 Solana 錢包內建交換功能提供流動性。核心產品功能
Raydium 的核心產品功能涵蓋交換、流動性、代幣發行、激勵和永續期貨。其中部分是原生 Raydium 鏈上程式；Raydium Perps 是由 Orderly Network 支持的 UI 功能。AMM v4 — 常數乘積
原始 Raydium 產品（2021）。使用常數乘積數學（x × y = k）進行池定價。它最初也與 OpenBook 的中央限價訂單簿橋接，使交易可以針對 AMM 或訂單簿成交，但 OpenBook 整合已被停用 —— 池不再與 OpenBook 共享流動性，所有當前交換流量僅透過 AMM 曲線流動。仍運行約 3 億美元 TVL 且完全可操作，但 不再是新池的推薦預設值：不支持 Token-2022，CPMM 對典型新交易對來說更便宜且更靈活。
查看 products/amm-v4/overview。
CPMM — 現代常數乘積 AMM
AMM v4 的後繼產品（2024）。相同的x × y = k 數學，但使用更簡單且便宜：無 OpenBook 依賴、原生 Token-2022 支持、建立成本低約 4 倍、所有交換費預設全部流向 LP。推薦用於新池的預設值。
查看 products/cpmm/overview。
CLMM — 集中流動性
Uniswap V3 風格的集中流動性（2022）。LP 選擇價格範圍；其流動性僅在價格在該範圍內時活躍。相同資本 → 交易者獲得更優報價 → LP 獲得更高費用 APR，代價是需要主動管理範圍。2026 年深度流動性池的主導產品。 查看products/clmm/overview。
LaunchLab — 代幣發行
LaunchLab 是 Raydium 的代幣發行平台（2025）。項目在結合曲線上發行代幣；買家直接與曲線交易；達到畢業閾值後，曲線的累積流動性自動遷移至完全成熟的 CPMM 池。一級市場和二級市場統一。 查看products/launchlab/overview。
誰使用 Raydium
- 零售交換者：透過 raydium.io 或透過任何錢包的內建交換功能交換代幣，該功能經過 Solana 聚合器層路由。
- LP：存入池以賺取交換費；在農場中質押以獲得額外獎勵。
- 永續期貨交易者：透過 Raydium Perps 交易永續市場，由 Orderly Network 支持。
- 代幣團隊：透過 LaunchLab 發行新代幣、為發行後流動性播種 CPMM 池、運營農場以激勵 LP 留存。
- 聚合器：Jupiter 和大多數第三方路由器將 Raydium 作為主要流動性場所。
- 機器人和協議：套利、做市、自動複利、借貸協議清算 —— 所有都透過 CPI 或直接 RPC 與 Raydium 組合。
Raydium 流動性出現的地方
如果你符合以下情況，你已經在使用 Raydium：- 使用任何 Solana 錢包的內建交換 —— 大多數透過 Raydium 池路由（通常透過 Jupiter）。
- 在 Jupiter 交易 —— 約 60% 的 Jupiter 路由交易量流向 Raydium 池。
- 使用 Drift、Kamino、MarginFi 或其他 DeFi 協議 —— 其中許多透過 Raydium CLMM 獲取價格饋送和清算路由。
- 持有 Solana memecoin —— 許多透過 LaunchLab 發行並存在於已畢業的 CPMM 池中。
api-v3.raydium.io）和直接鏈上池狀態進行構建。Raydium 不需要任何特殊合作夥伴關係即可集成 —— 它是無許可的。
主要差異化因素
與其他 Solana DEX 相比：| Raydium | Orca | Phoenix | Jupiter | |
|---|---|---|---|---|
| AMM | CPMM、AMM v4 | 無 | 無 | 無（聚合器） |
| CLMM | CLMM | Whirlpools | 無 | 無 |
| 訂單簿 | 目前無（AMM v4 的 OpenBook 整合已停用） | 無 | 原生訂單簿 | 無 |
| 代幣發行 | LaunchLab | WaveBreak | 無 | 無 |
| 農場 | 是 | 是 | 無 | 無 |
| TVL（2026 年 4 月） | ~18 億美元 | ~8 億美元 | ~2 億美元 | 聚合器；每月路由多十億 |
- 交易最終性：Solana 上約 1 秒，以太坊上約 12 秒。
- 交易成本：典型約 $0.001–0.01，以太坊主網上典型約 $5–50。
- 內存池設計：Solana 沒有公開內存池；以太坊有。這影響 MEV、搶跑模式和集成設計。
- Token-2022：Raydium 支持原生 Token-2022 擴展（轉帳費、鉤子等）；Uniswap V3 在 ERC-20 上沒有等效功能。
按受眾的後續閱讀
如果你是想交換、提供流動性或發行代幣的使用者
如果你是整合 Raydium 的開發者
sdk-api/typescript-sdk— 主要集成路徑。sdk-api/rest-api— 用於池發現和元數據。integration-guides/aggregator或integration-guides/wallet-integration—— 根據你的使用案例。
如果你是協議研究者或審計員
protocol-overview/architectureproducts/cpmm/overview、products/clmm/overview等。algorithms/constant-product、algorithms/clmm-mathsecurity/audits
如果你是在 CPI 級別組合的建構者
參考資源
introduction/history-and-milestones— 時間線。introduction/ecosystem-position— Raydium 與更廣泛的 Solana DEX 生態。protocol-overview/architecture— Raydium 產品如何在技術上整合。
- Raydium TVL：DefiLlama。
- 交易量份額：根據鏈上數據計算。
- 聚合器覆蓋：Jupiter 路由統計。