Documentation Index
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一句話總結
AMM v4 是 Raydium 推出時的程式。它維持常數乘積不變量（x · y = k）。最初設計為混合 AMM：每個資金池位於一個 OpenBook（原為 Serum）限價訂單簿市場之上，並將其曲線的部分鏡像為該簿上的限價單，以便使用者和聚合器可以直接針對資金池（AMM 路徑）或資金池在 OpenBook 上擁有的限價單（CLOB 路徑）進行交換。OpenBook 側已隨後停用 — 資金池不再在 OpenBook 上發佈或維護訂單，所有目前交換流量均通過僅限 AMM 的 V2 交換入點。不支援 Token-2022。AMM v4 作為常數乘積 AMM 仍完全可運作 — 每個資金池持續交易，費用仍在累積，LP 仍在賺取收益 — 但 UI 和 SDK 預設將新資金池建立導向 CPMM，因為 CPMM 更便宜且支援更多代幣類型。
混合設計歷史（背景說明）
推出時，在 Serum 訂單簿旁邊建立資金池存在分散流動性的風險。混合設計將 AMM 的曲線發佈到簿上作為限價單，使訂單簿路由器可以免費看到資金池的深度。OpenBook 在 2022 年末分叉自 Serum 後，該程式繼續使用最少變更來支援 OpenBook。隨著 CPMM 和鏈上聚合器日漸成熟，訂單簿端的好處消褪，AMM v4 的 OpenBook 整合最終被關閉 — 曲線現在是資金池的唯一執行介面。AMM v4 提供的功能（CPMM 沒有）
- 主流交易對的深度流動性。 具有大量 AMM v4 TVL 的主要交易對（SOL-USDC、mSOL-USDC 等）仍是這些交易最深的場所。
AMM v4 不提供的功能
- Token-2022。 不支援。AMM v4 在 Token-2022 存在之前編寫；其帳戶佈局假設為經典 SPL Token。
- 低帳戶計數。 交換涉及資金池、授權、金庫，加上整個 OpenBook 事件/請求隊列和出價/詢價方。即使是直接 AMM 交換（繞過 CLOB）也會拖累所有 OpenBook 帳戶，因為指令對其進行驗證。
- 低計算使用。 僅帳戶驗證的成本就比整個 CPMM 交換更多。
- 預設新資金池流程。 該程式仍可運作且仍接受
Initialize，但 Raydium UI、SDK 和api-v3.raydium.io不再顯示「建立 AMM v4 資金池」按鈕 — 新資金池的預設路徑是 CPMM。
AMM v4 與 CPMM 的差異
| 維度 | AMM v4 | CPMM |
|---|---|---|
| 曲線 | 常數乘積 | 常數乘積 |
| OpenBook 依賴 | 惰性（原為是；現已禁用） | 否 |
| Token-2022 | 否 | 是 |
| 每次 V2 交換的帳戶計數 | ~9 | ~11 |
| 每次交換的計算單位 | ~80k–120k（V2 路徑） | ~60k–100k |
| LP 費用 | 交易量的 0.22% | 因 AmmConfig 而異 |
| 協議費 | 交易量的 0.03%（固定） | 因 AmmConfig 而異 |
| 基金費 | 無 | 是 |
| TWAP 預言機 | 無原生觀察帳戶 | observation 環形緩衝區 |
| 新資金池的預設值 | 否（仍接受） | 是 |
products/amm-v4/fees 和 reference/fee-comparison。
概念模型
AMM v4 資金池現今是一個常數乘積x · y = k AMM。兩個金庫完全可用於曲線 — 沒有部分被委託給 OpenBook 訂單，因為 OpenBook 整合已不再活動。操作包括交換（使用者 ↔ 資金池，經由 SwapBaseInV2 / SwapBaseOutV2）、存入 / 提取（LP 操作）和現在已沒用的搪塞（MonitorStep，保留在鏈上但不再需要，且不由 Raydium 的保管者發佈）。
歷史概念模型（停用前）： 每個金庫的一部分被委託為開放簿訂單；已成交訂單的結算在交換和 LP 操作期間進行；路由交換可以針對資金池自己的 OpenBook 訂單成交。今天這些都不在運作中。
為什麼 CPMM 是推薦的預設選擇
CPMM 捨棄了 OpenBook 依賴。權衡包括：- CPMM 交易在計算上便宜 2 倍至 3 倍。
- CPMM 支援 Token-2022 代幣。
- 聚合器現在直接通過 Raydium SDK 整合 CPMM，因此訂單簿可見性的好處在很大程度上已無關緊要。
- 運營風險：OpenBook 中斷或暫停會降低 AMM v4 資金池的性能（
CrankError、過時訂單）。CPMM 沒有此類耦合。
protocol-overview/versions-and-migration 了解遷移指導。
AMM v4 何時是正確選擇
- 你正在路由交換，其中一個候選資金池是價格最優的 AMM v4 資金池。
- 你正在現有 AMM v4 資金池中提供或管理流動性 — 遷移是一種選擇，不是必需；資金池繼續作為純 AMM 運作。
- 你維護針對 AMM v4 構建的整合，且沒有理由遷移。
後續步驟
- 帳戶 — AMM 的帳戶加上它所服務的 OpenBook 帳戶。
- 數學 — 使用 AMM v4 費用慣例的常數乘積交換數學。
- 指令 — 指令介面：
Initialize、Swap、Deposit、Withdraw、搪塞幫助程式。 - 費用 — 0.25% 的分配及其收集方式。
- 程式碼演示 — 交換和 LP 流程的 TypeScript 範例。
reference/program-addresses獲取規範程式 ID- OpenBook 程式儲存庫以了解此頁面引用的對應帳戶