CLMM Übersicht

Documentation Index

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Zusammenfassung in einem Absatz

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Neuerungen

• Limit Orders. LPs können jetzt eine Single-Tick-Order zu einem bestimmten Preis platzieren und den Swap-Pfad FIFO ausfüllen lassen, wenn der Swap diesen Tick kreuzt. Orders werden zum Limit-Preis in die ATA des Besitzers abgerechnet; ein Off-Chain-Keeper (limit_order_admin) kann gefüllte Orders ohne den Online-Status des Besitzers ausfegen. Siehe Instructions → OpenLimitOrder / SettleLimitOrder und Math → Limit-Order-Matching während Swap.
• Single-Sided Fee (CollectFeeOn). Pools können so konfiguriert werden, dass Swap-Gebühren von der Input-Seite (Legacy-Verhalten, Modus 0), immer von token_0 (1) oder immer von token_1 (2) genommen werden. Nützlich, wenn eine Seite des Paares der kanonische Accounting-Token ist (z. B. USDC). Siehe Fees → Single-Sided Fee.
• Dynamische Gebühr. Pools können sich für eine volatilitätsverfolgbare Gebührenzuschlag anmelden, die mit schneller Tick-Bewegung steigt und über die Zeit abfällt. Kalibriert durch eine Pro-Tier DynamicFeeConfig und eine Pro-Pool DynamicFeeInfo. Siehe Fees → Dynamic Fee und Math → Dynamic Fee Derivation.

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Was CLMM Ihnen bietet

• Kapitaleffizienz. Ein Stablecoin-Stablecoin-LP, der Liquidität in einer ±0,1%-Band um Parität konzentriert, kann 100×+ die Gebühren pro Dollar TVL im Vergleich zu einem CPMM-Pool desselben Paares verdienen.
• Gebührenabrechnung auf Positions-Ebene. Gebühren fallen pro Position an, nicht pro LP-Mint. Zwei Positionen auf demselben Pool verdienen unterschiedliche Gebührenbeträge basierend auf ihren Bereichen und dem Weg, den der Preis genommen hat.
• Mehrere Gebühren-Tier pro Paar. Ein Paar kann mehrere CLMM-Pools haben, jeder an eine andere AmmConfig mit seiner eigenen Trade-Fee-Rate und Tick-Spacing gebunden. Die Web-UI und Router zeigen den Tier mit der meisten Liquidität zum aktuellen Preis an.
• Direkt auf dem Pool anreizbar. Bis zu drei Reward-Token-Streams können an einen Pool angehängt werden; Positionen sammeln Rewards pro-rata basierend auf Sekunden × In-Range-Liquidität, die sie beitragen. Siehe products/clmm/fees.
• NFT-Positionen. Jede Position ist ein Non-Fungible Token mit Mint gleich einer deterministischen PDA. Die Übertragung des NFT überträgt die Position; Wallets und UIs können Positionen genauso anzeigen wie Sammelstücke.
• Token-2022-Unterstützung auf beiden Seiten des Paares mit denselben Erweiterungsbeschränkungen wie CPMM.

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Was CLMM nicht ist

• Nicht einmal einstellen und vergessen. Ein Bereich, der gesetzt wird, während SOL bei $160 ist, verdient nichts, wenn SOL auf $80 fällt, es sei denn, Sie passen aktiv an. CLMM belohnt aktive LPs; passive LPs sollten bei CPMM bleiben.
• Nicht kostenfrei zu öffnen. Jedes neue Tick-Array, das die Position kreuzt, muss initialisiert werden, was Miete kostet. Breite Bereiche sind billiger; enge nicht.
• Nicht ein CLOB. Im Gegensatz zu AMM v4 hat CLMM keine OpenBook-Abhängigkeit. Alle Liquidität sitzt auf der Tick-Map.
• Nicht eine Obermenge von CPMM. Eine CLMM-Position, die [tick_min, tick_max] bei maximaler Reichweite überspannt, verhält sich ähnlich wie CPMM, aber mit unterschiedlichen Gas-Kosten, einem anderen Gebühren-Abrechnungsmodell und keinem fungiblen LP-Token. Wenn Sie einen einfachen fungiblen-LP-Pool wünschen, verwenden Sie CPMM.

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Wie CLMM sich von CPMM und AMM v4 unterscheidet

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Mentales Modell

1. Eine kontinuierliche Kurve im sqrt_price-Raum. Der Preis des Pools wird als sqrt_price_x64 dargestellt, eine Q64.64-Festkommazahl. Swaps gehen entlang dieser Kurve; innerhalb einer Tick-Grenze ist die Mathematik Standard-Konzentrierte-Liquidität-AMM-Mathematik (siehe algorithms/clmm-math).
2. Eine diskrete Tick-Map. Preise werden in Ticks quantisiert — ganzzahlige Potenzen von 1.0001. Jeder Tick hat einen bekannten sqrt_price. Positionen referenzieren ihre Endpunkte als ganzzahlige Tick-Indizes. Tick-Indizes werden in fester Größe Tick-Arrays zur Speicherung gruppiert.
3. Pro-Position Gebühren- und Reward-Buchhaltung. Jede Position speichert das globale fee_growth_inside zum Zeitpunkt ihrer letzten Aktualisierung. Wenn der LP die Position berührt (öffnen, schließen, anpassen, sammeln), subtrahiert das Programm den gespeicherten Wert vom aktuellen globalen, um zu berechnen, was geschuldet wird. Dies ist das Uniswap-v3 feeGrowthInside0X128 / feeGrowthInside1X128-Muster.

• Position öffnen: Tick-Bereich wählen, Tokens einzahlen, NFT prägen, Liquidität in der Tick-Map innerhalb des Bereichs einfügen, alle zuvor leeren Tick-Arrays initialisieren.
• Liquidität erhöhen / verringern: den auf dem NFT-zugehörigen Positions-Konto gespeicherten Betrag und in der Tick-Map anpassen; akkumulierte Gebühren zur gleichen Zeit sammeln.
• Swap: vom aktuellen sqrt_price_x64 in Handelsrichtung gehen, aktive Liquidität verbrauchen, bis die Eingabe erschöpft ist oder der nächste initialisierte Tick erreicht wird; den Tick kreuzen und Liquidität auf der neuen Seite aufnehmen oder ablegen.
• Gebühren / Rewards sammeln: fee_growth_inside_now − fee_growth_inside_last × position_liquidity für jede Seite und jeden Reward-Stream berechnen; transferieren.

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Wann Sie CLMM wählen sollten

• Sie Liquidität zu einem stabilen oder mittel-reversierenden Paar bereitstellen (USDC/USDT, jitoSOL/SOL, wBTC/BTC) und sich in der Nähe der Parität konzentrieren möchten.
• Sie ein Market Maker sind, der bereit ist, Preis zu überwachen und neu auszugleichen.
• Sie speziell Pro-Pool-Anreiz-Emissionen benötigen, ohne einen separaten Farm einzurichten.
• Sie Pro-Position-Abrechnung für Ihr eigenes LP-Produkt (Vault, strukturiertes Produkt usw.) benötigen.

• Sie einen neuen Token mit unbekannter Preisfindung starten.
• Sie einen einzelnen fungiblen LP-Token möchten, den Sie staken, sperren oder komponieren können.
• Sie eine passive LP-Erfahrung möchten.

• Sie speziell die Hybrid-CLOB-Tiefe benötigen, die AMM v4 auf OpenBook bietet.
• Sie bestehende AMM-v4-Integrationen migrieren und keine neuen Positionen öffnen.

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Positionen sind NFTs

• Ein Positions-NFT-Mint mit Angebot 1.
• Ein Personal-Positions-Status-Konto, das zum NFT-Mint gesteigert wird und die Ticks, Liquidität und zuletzt beobachtete Gebühren-Wachstumswerte der Position hält.

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Wo es weitergeht

• Accounts — Pool-, Config-, Tick-Array- und Positions-Konto-Layouts.
• Ticks und Positionen — die Tick-Map, Tick-Spacing, Tick-Array-Sizing, NFT-basierte Positionen.
• Math — sqrt_price_x64, Swap-Schritt-durch, fee_growth_inside-Herleitung.
• Instructions — OpenPosition, IncreaseLiquidity, Swap, CollectRewards, die Limit-Order-Familie und CreateCustomizablePool.
• Gebühren und Rewards — das Pro-Position-Gebührenmodell, Single-Sided-Fee-Modi, dynamische Gebühr und die drei Reward-Slots.
• Code-Demos — open / adjust / swap / collect / limit-order / customizable-pool Durchgänge in TypeScript.

• Raydium CLMM-Quelle — raydium-io/raydium-clmm
• Uniswap v3 Whitepaper („Uniswap v3 Core”) für die Mathematik, die CLMM direkt erbt
• reference/program-addresses für kanonische Programm-IDs