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Documentation Index

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수수료 모델

Stable AMM은 AMM v4와 동일한 수수료 구조를 사용합니다. 풀당 하나의 수수료 티어만 있으며(초기화 시 설정됨), 풀을 더 높은 티어로 재구성할 수 없습니다.
필드기본값의미
swap_fee_numerator / swap_fee_denominator25 / 10_000총 거래 수수료: 입력 금액의 0.25%
trade_fee_numerator / trade_fee_denominator25 / 10_000OpenBook 통합을 위해 주문 가격 책정에 사용되는 동일한 0.25%
pnl_numerator / pnl_denominator12 / 100프로토콜의 수수료 비율: 12% — 즉, 거래액의 0.25% × 12% = 0.03%
min_separate_numerator / min_separate_denominator4 / 10_000내부 반올림 최솟값
펀드 수수료와 크리에이터 수수료 항목이 없습니다. 이들은 AMM v4 이후의 발명품입니다(CPMM/CLMM). Stable AMM은 해당 규칙이 만들어지기 전에 출시되었습니다.

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분할 계산 방식

각 스왑에서: 
gross_fee = ceil(amount_in * (swap_fee_numerator / swap_fee_denominator))    // 예: amount_in의 0.25%
pnl_portion = gross_fee * (pnl_numerator / pnl_denominator)                  // gross_fee의 12%
lp_portion = gross_fee − pnl_portion                                          // gross_fee의 88%
  • **lp_portion**은 볼트에 남아 k를 증가시키고 LP 인출 시 이익을 제공합니다.
  • **pnl_portion**은 AmmInfo.out_put.need_take_pnl_coin 또는 need_take_pnl_pc(입력 토큰에 따라)를 증가시키며 WithdrawPnl로 추출됩니다.
CPMM과 동일한 불변량 보존 트릭: PnL 금액은 물리적으로 볼트에 있지만 곡선 수학에 사용되는 “유효 준비금”에서 차감되므로 제거 시 가격이 변하지 않습니다.

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OpenBook의 PnL(AMM v4와 동일)

풀의 OpenBook 제한 주문이 체결되면 테이커 측에서 시장 조성자/테이커 스프레드를 얻거나 잃을 수 있습니다. 이러한 체결은 MonitorStep 중에 정산되며 풀 준비금에 입금/출금됩니다. 프로그램은 분석을 위해 out_put.total_pnl_{coin,pc} 카운터에서 추적합니다. 이 OpenBook PnL은 0.03% 프로토콜 수수료와 다릅니다. 풀 준비금을 증가시키고 LP와 프로토콜에 비례하여 이익을 제공합니다. OpenBook에 대한 운영 연결이 CPMM(오더북 독립적)이 이제 새로운 풀의 기본이 된 이유입니다.

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수수료 징수

Raydium 멀티시그(또는 amm_admin을 제어하는 사용자)는 WithdrawPnl을 호출하여 다음을 추출합니다:
  1. 먼저 보류 중인 OpenBook 체결을 정산합니다(내부 크랭크 로직 사용).
  2. need_take_pnl_coin과 need_take_pnl_pc를 볼트에서 관리자 지정 계정으로 이전합니다.
  3. 카운터를 초기화합니다.
이 작업은 곡선을 이동하지 않습니다. LP는 가격 변화를 보지 않습니다.

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LP 수수료 인출

전용 “수수료 징수” 명령어가 없습니다. LP 수수료는 볼트에 축적되어 준비금을 증가시킵니다. LP는 Withdraw를 통해 LP를 소각하여 이를 인출합니다. LP 토큰의 가치는 준비금이 증가하면서 함께 증가합니다.

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시각화: $1,000 거래액이 어디로 가는가

기본 매개변수 Stable 풀에 대한 USDC 중심 Swap $1,000에서: 
총 거래 수수료 (0.25%):     $2.50
  LP 비율   (0.22%):         $2.20  → 풀에 남아 k를 상승
  PnL 비율  (0.03%):         $0.30  → need_take_pnl_pc, WithdrawPnl로 추출
사용자가 받음 (곡선 제외):  $997.50
AMM v4(동일) 및 CPMM(0.25% 티어, 크리에이터 수수료 없음)과 비교: CPMM은 LP에 $2.10, 프로토콜에 $0.30, 펀드에 $0.10을 제공합니다.

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비교 표

Stable AMMAMM v4CPMM index=0
거래 수수료0.25%0.25%0.25%
LP0.22%0.22%0.21%
프로토콜0.03%0.03%0.03%
펀드없음없음0.01%
크리에이터없음없음기본값 0
전체 매트릭스: reference/fee-comparison.

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통합자 참고사항

  • 견적: 항상 체인에서 AmmInfo를 읽으세요. 수수료를 하드코딩하지 마세요. 원칙적으로 SetParams는 이를 변경할 수 있지만 멀티시그는 기본값을 변경하지 않았습니다.
  • 곡선 vs. 수수료: 0.25% 수수료는 곡선이 공식(AMM v4의 x·y=k)인지 조회 테이블(Stable)인지 여부와 무관합니다. 둘 다 입력 금액에 동일한 0.25%를 적용합니다.
  • 보상 없음: Stable 풀은 온-풀 보상 발행을 지원하지 않습니다. 생태계 팜(Farm v3/v5/v6)이 다른 곳에서 스테이킹을 처리합니다.

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다음 단계

출처:
  • raydium-stable/program/src/state.rs (Fees 구조체)
  • 라이브 메인넷 풀의 온체인 AmmInfo.fees 필드