메인 콘텐츠로 건너뛰기
이 페이지는 AI 자동 번역입니다. 모든 내용은 영문판을 기준으로 합니다.영문판 보기 →

​
수수료 모델

Stable AMM은 AMM v4와 동일한 수수료 구조를 사용합니다. 풀당 하나의 수수료 계층만 있으며(초기화 시 설정), 풀을 더 높은 계층으로 재구성할 수 없습니다.
필드기본값의미
swap_fee_numerator / swap_fee_denominator25 / 10_000총 거래 수수료: 0.25% (입력 거래량 기준).
trade_fee_numerator / trade_fee_denominator25 / 10_000동일한 0.25%; OpenBook 주문 가격 책정에 사용되던 레거시 필드로, 레이아웃 호환성을 위해 유지됨.
pnl_numerator / pnl_denominator12 / 100프로토콜의 수수료 점유율: 12% — 즉, 0.25% × 12% = 0.03% (거래량 기준).
min_separate_numerator / min_separate_denominator4 / 10_000내부 반올림 하한.
펀드 수수료와 크리에이터 수수료 항목은 없습니다. 이들은 AMM v4 이후의 발명품입니다(CPMM/CLMM). Stable AMM은 이 관례보다 먼저 나왔습니다.

​
분배 계산 방식

각 스왑에서: 
gross_fee = ceil(amount_in * (swap_fee_numerator / swap_fee_denominator))    // 예: amount_in의 0.25%
pnl_portion = gross_fee * (pnl_numerator / pnl_denominator)                  // gross_fee의 12%
lp_portion = gross_fee − pnl_portion                                          // gross_fee의 88%
  • **lp_portion**은 볼트에 남아 k를 증가시키고, LP 환매 시 LP에게 이익을 줍니다.
  • **pnl_portion**은 AmmInfo.out_put.need_take_pnl_coin 또는 need_take_pnl_pc를 증가시키고(입력 토큰에 따라), WithdrawPnl로 회수됩니다.
CPMM과 동일한 불변량 보존 트릭: PnL 금액은 물리적으로 볼트에 있지만 곡선 수학에 사용되는 “유효 준비금”에서 차감되므로, 이를 제거해도 가격이 변하지 않습니다.

​
OpenBook PnL (폐기됨)

초기에 풀은 OpenBook에 지정가 주문을 게시했고, 이들이 체결되면 마켓메이커/테이커 스프레드를 얻거나 잃었으며, MonitorStep 중에 결제되고 out_put.total_pnl_{coin,pc} 카운터에서 추적되었습니다. 이 경로는 수년간 휴면 상태였습니다. 풀은 미결 주문을 보유하지 않으므로 유일한 수수료 적립은 위에서 설명한 0.03% 프로토콜 점유율입니다. total_pnl_* 카운터는 레이아웃에 남아 있지만 더 이상 증가하지 않습니다. 2026-06-22 업그레이드는 남은 OpenBook 코드(포함 MonitorStep)를 제거했습니다. CPMM이 새 풀의 기본값이 된 이유 중 하나는 이전의 OpenBook 결합 때문입니다. Stable AMM은 오더북과 무관합니다.

​
수수료 회수

Raydium 멀티시그(또는 amm_admin을 제어하는 주체)가 WithdrawPnl을 호출하여 회수합니다:
  1. need_take_pnl_coin과 need_take_pnl_pc를 볼트에서 관리자 지정 계정으로 이전합니다.
  2. 카운터를 0으로 설정합니다.
이 작업은 곡선을 이동하지 않습니다. LP는 가격 변화를 보지 않습니다.
WithdrawPnl은 2026-06-22 업그레이드에서 변경되었습니다: 이제 고정 10계정, 관리자 전용 레이아웃이며 호환성 경로가 없습니다(이전 레이아웃은 InvalidTokenCoin 같은 오류로 실패), 풀의 사용 가능 자금이 PnL을 충당하기에 부족할 때 풀을 비활성화하는 대신 TakePnlError를 직접 반환합니다. products/stable/instructions를 참조하세요.

​
LP 수수료 환매

전용 “수수료 수집” 명령어가 없습니다. LP 수수료는 볼트에 누적되어 준비금을 증가시킵니다. LP는 Withdraw를 통해 LP를 소각하여 이를 실현합니다. LP 토큰의 가치는 준비금이 증가함에 따라 증가합니다.

​
시각화: $1,000 거래량이 어디로 가는가

기본 매개변수 Stable 풀에 대한 USDC 중심 Swap $1,000의 경우: 
총 거래 수수료 (0.25%):     $2.50
  LP 점유율   (0.22%):         $2.20  → 풀에 남음, k 증가
  PnL 점유율  (0.03%):         $0.30  → need_take_pnl_pc, WithdrawPnl로 회수
사용자 수령 (곡선 제외):  $997.50
AMM v4(동일)와 CPMM(0.25% 계층, 크리에이터 수수료 없음)과 비교: CPMM은 LP에게 $2.10, 프로토콜 $0.30, 펀드 $0.10을 제공합니다.

​
비교 표

Stable AMMAMM v4CPMM index=0
거래 수수료0.25%0.25%0.25%
LP0.22%0.22%0.21%
프로토콜0.03%0.03%0.03%
펀드없음없음0.01%
크리에이터없음없음기본값 0
전체 매트릭스: reference/fee-comparison.

​
통합자 참고사항

  • 견적: 항상 체인에서 AmmInfo를 읽으세요. 수수료를 하드코딩하지 마세요. SetParams가 제거되었으므로 기존 풀의 수수료 매개변수는 사실상 고정되어 있습니다.
  • 곡선 대 수수료: 0.25% 수수료는 곡선이 공식(AMM v4의 x·y=k)인지 조회 테이블(Stable)인지 여부와 무관합니다. 둘 다 입력 금액에 동일한 0.25%를 적용합니다.
  • 보상 없음: Stable 풀은 온풀 보상 배출을 지원하지 않습니다. 생태계 팜(Farm v3/v5/v6)은 다른 곳에서 스테이킹을 처리합니다.

​
다음 단계

출처:
  • raydium-stable/program/src/state.rs (Fees 구조체)
  • 라이브 메인넷 풀의 온체인 AmmInfo.fees 필드