Documentation Index
Fetch the complete documentation index at: https://docs.raydium.io/llms.txt
Use this file to discover all available pages before exploring further.
Эта страница переведена с помощью ИИ. За эталон принимается английская версия.Открыть английскую версию →
TL;DR. Если вы просто хотите добавить ликвидность и забыть, выбирайте CPMM. Если готовы активно управлять диапазоном цен в обмен на более высокий доход на единицу капитала, выбирайте CLMM. Не открывайте новые позиции в AMM v4, если вам не нужна интеграция с OpenBook для существующей пары.
Три типа пулов в одном абзаце
Raydium запускает три AMM-программы параллельно. CPMM — это стандартный пул с формулойxy=k — простой, надёжный, поддерживает Token-2022, предлагает ставки 0.01% / 0.25% / 1%. CLMM — это пул с концентрированной ликвидностью в стиле Uniswap V3, где вы выбираете диапазон цен и зарабатываете комиссии только пока цена находится в этом диапазоне. AMM v4 — оригинальный гибридный пул Raydium, объединяющий кривую постоянного произведения с OpenBook; он всё ещё поддерживается, но больше не является стандартом для новых пулов. Все новые пары сегодня создаются в CPMM или CLMM.
Для сравнения на уровне продукта см. products/index и reference/fee-comparison. Эта страница помогает выбрать нужный процесс создания перед открытием пошагового руководства по CPMM, CLMM или фермам.
Создать пул CPMM
Используйте CPMM для пассивной ликвидности на полный диапазон и большинства новых стандартных пар токенов.
Создать пул CLMM
Используйте CLMM, когда нужна концентрированная ликвидность и вы можете управлять диапазоном цен.
Создать ферму
Добавьте стимулирующие награды для LP-токенов после создания пула.
Матрица выбора
| Ваша ситуация | Рекомендуемый пул | Почему |
|---|---|---|
| Впервые добавляю ликвидность, хочу минимум работы | CPMM 0.25% | Один депозит, управление диапазоном не требуется, комиссии автоматически реинвестируются в резервы. |
| Стейбл-пара (USDC/USDT, wSOL/stSOL) | CLMM 0.01% узкий диапазон | Узкий диапазон захватывает большую часть комиссий с минимальными потерями. Огромная эффективность капитала против CPMM. |
| Коррелированные, но дрейфующие (SOL/JitoSOL, ETH/WETH bridged) | CLMM 0.05% широкий диапазон | Захватывает комиссии, переносит дрейф, всё ещё намного эффективнее CPMM. |
| Волатильные мажоры (SOL/USDC, BTC/USDC) | CLMM 0.25% средний диапазон или CPMM 0.25% | CLMM, если вы будете управлять; CPMM, если установите и забудете. |
| Малоликвидная пара или мемкоин | CPMM 1% | Широкие диапазоны CLMM едва превосходят CPMM на таких парах; CPMM имеет более простую учётность. |
| Нужна ликвидность OpenBook поверх AMM | AMM v4 | Единственная программа, интегрированная с OpenBook. |
| Запуск кривой связывания нового токена | LaunchLab (переходит в CPMM) | Не совсем “выбор типа пула” — LaunchLab выбирает CPMM за вас. |
Три важных вопроса
1. Готов ли я переоборудовать позицию?
CLMM награждает активное управление; CPMM награждает бездействие. Если вы можете проверять позицию раз в неделю и двигать диапазон при дрейфе цены, доход CLMM на единицу капитала в 4–40 раз выше CPMM на одной паре при одинаковой ставке. Если нет, позиция CLMM будет молчаливо вне диапазона, а CPMM LP будут продолжать зарабатывать. Выбирайте CPMM.2. Насколько коррелированы два токена?
Временные убытки растут при расхождении цен. Для тесно коррелированных активов (стейбл/стейбл, LST/SOL) убытки минимальны и узкий CLMM-диапазон очень эффективен. Для слабо коррелированных активов (например, мемкоин/SOL) убытки могут легко превысить доход за год; расширьте диапазон или используйте CPMM. См.algorithms/impermanent-loss для математики и примеров.
3. Какая ставка комиссии подходит волатильности моей пары?
Выше волатильность → выше реальный объём на TVL → выше устойчивая ставка комиссии. Примерный ориентир:- Стейбл/стейбл → 0.01%
- Мажор/мажор коррелированные → 0.05%
- Мажор/мажор волатильные → 0.25%
- Мелкие / мемкоины → 1%
CPMM и CLMM на практике
CPMM
- Депозит: два токена при текущем соотношении цен. Получаете fungible LP-токены.
- Доход: комиссии реинвестируются в резервы пула; ваша доля LP растёт в цене.
- Вывод: сжигаете LP-токены, получаете пропорциональную долю резервов плюс заработанные комиссии.
- Профиль убытков: стандартные убытки
xy=k— см.algorithms/impermanent-loss. - Лучше всего для: пассивной ликвидности, малоликвидных пар, Token-2022 с комиссиями при передаче (CPMM обрабатывает их нативно через
SwapV2).
CLMM
- Депозит: два токена (или один, если цена на границе диапазона) для конкретного диапазона
[tick_lower, tick_upper]. Получаете position NFT, а не fungible LP-токены. - Доход: комиссии начисляются по позиции и должны заявляться явно (
collectFee). Они не реинвестируются автоматически. - Вывод: сжигаете или частично уменьшаете позицию; получаете оставшиеся токены и любые незаявленные комиссии.
- Профиль убытков: убытки усилены внутри диапазона (вы фактически используете плечо), но вы также перестаёте подвергаться воздействию, если цена выходит за диапазон. См.
algorithms/impermanent-loss. - Лучше всего для: активной ликвидности, коррелированных активов, пар, где у вас есть мнение о распределении цен.
AMM v4
- Депозит: два токена при текущем соотношении цен. Пул также зарегистрирован в OpenBook, и активы пула частично находятся в книге заказов.
- Доход: комиссии от свопов на кривой плюс любые взаимодействия производителя/потребителя через OpenBook.
- Вывод: как CPMM, но программа должна также развернуть заказы в книге перед расчётом.
- Когда выбирать: только если нужна интеграция OpenBook для существующей долгоживущей пары. Новые пары должны идти в CPMM.
products/amm-v4/overview для полной модели гибрида.
Практический пример: SOL/USDC как LP
Предположим $10,000 капитала, SOL по $160, прогнозируемый объём за 30 дней $150M на каждом пуле.| Пул | Ваш TVL | Примерный комиссионный APR* | Усилия на переоборудование |
|---|---|---|---|
| CPMM 0.25% | $10k в пуле $50M | ~27% | Не требуются |
| CLMM 0.25%, ±5% диапазон | $10k концентрированно | ~110% (при диапазоне) | Проверка еженедельно, переоборудование при ±4% дрейфе |
| CLMM 0.05%, ±2% диапазон | $10k концентрированно | ~180% (при диапазоне) | Ежедневная проверка |
| AMM v4 0.25% | $10k в пуле $30M | ~18% | Не требуются |
algorithms/clmm-apr для оценки вашего сценария.
Частые ошибки
- “CLMM всегда зарабатывает больше.” Только при диапазоне. Вне диапазона CLMM зарабатывает ноль; CPMM продолжает зарабатывать при любой цене.
- “Узкий диапазон = больше комиссий.” Да, при диапазоне — и чаще события вне диапазона, если не переоборудовать. Узкие диапазоны на волатильных парах для активных менеджеров.
- “Выше ставка = больше комиссионного дохода.” Нет, если ставка слишком высока для пары и убивает объём. Всегда сравнивайте соотношение объёма к TVL на каждой ставке перед выбором.
- “LP-токен и position NFT взаимозаменяемы.” LP-токены CPMM — это fungible SPL-токены (фармируемые). CLMM position NFTs — невзаимозаменяемые и несут ваш конкретный диапазон. Farm v6 ставит только CPMM / AMM v4 LP-токены, а не CLMM position NFTs.
Что дальше
user-flows/add-remove-liquidity— механика депозита и вывода.algorithms/impermanent-loss— математика убытков и сценарии.algorithms/clmm-apr— оценка комиссионного APR CLMM перед открытием позиции.reference/fee-comparison— таблица ставок комиссии по продуктам.
- Список пулов Raydium и страницы деталей пула.
- Эмпирическое распределение комиссий CLMM в топ-100 пулов Raydium CLMM, апрель 2026.