Перейти к основному содержанию

Documentation Index

Fetch the complete documentation index at: https://docs.raydium.io/llms.txt

Use this file to discover all available pages before exploring further.

Эта страница переведена с помощью ИИ. За эталон принимается английская версия.Открыть английскую версию →

​
Что такое перпетуальный фьючерс

Перпетуальный фьючерс (перп) — это кредитное плечо-производное, которое отслеживает цену базового актива, но не имеет срока действия. Вы никогда не владеете самим активом — ваша позиция это просто запись в реестре платформы, которая растёт или падает в зависимости от эталонной цены. Два важных следствия:
  • Вы можете занять длинную позицию (прибыль, если цена растёт) или короткую позицию (прибыль, если цена падает). Спот-трейдинг предлагает только длинную позицию без займов.
  • Вы можете держать позицию неопределённо долго, если поддерживаете достаточный объём залога. Нет даты расчёта, которая заставила бы закрыть позицию.

​
Кредитное плечо

Кредитное плечо — это отношение вашей экспозиции (нотиональная стоимость позиции) к залогу, привлечённому для её открытия. Пример: BTC по цене 90 000 USDC.
  • Спот: 1 BTC стоит 90 000 USDC капитала.
  • Перп с 10× плечом: одна и та же экспозиция в 1 BTC открывается примерно за 9 000 USDC залога плюс комиссия.
  • Перп с 50× плечом: ~1 800 USDC.
  • Raydium Perps поддерживает плечо до 100× на отдельных маркетах.
Кредитное плечо усиливает движения в обе стороны. При 50× плече движение цены на 1% против вас означает 50% потерю залога, обеспечивающего позицию.

​
Кросс-маржин

Raydium Perps работает только в режиме кросс-маржина: каждая единица залога на вашем счёте перпов распределяется между всеми открытыми позициями. Нет опции “изолировать эту позицию”. Следствия:
  • Прибыльная позиция может компенсировать убыток в другой и отсрочить ликвидацию.
  • Наоборот, крупный убыток в одном маркете может съесть залог, что поддерживал другие позиции, и вызвать каскадную ликвидацию.
  • Если вам нужно изолировать риск между стратегиями, используйте разные кошельки — каждый имеет собственный счёт перпов.

​
Односторонний режим

Вы не можете одновременно держать длинную и короткую позицию на одном маркете. Ордер на противоположной стороне против существующей позиции либо уменьшит её, либо развернёт в другую сторону. Пример: длинная позиция 1 BTC-PERP. Рыночная продажа 0,3 BTC-PERP уменьшит позицию до 0,7 BTC long. Рыночная продажа 2 BTC-PERP закроет длинную позицию и откроет 1 BTC short. Чтобы держать действительно некоррелированные длинную и короткую позиции на одном активе, используйте два разных кошелька.

​
Ликвидация

Каждая открытая позиция требует поддерживаемое маржин-соотношение — минимальное отношение залога к нотионалу для её сохранения. Если ваше кросс-маржин-соотношение падает ниже порога (цена движется против вас, накапливаются платежи по финансированию или P&L другой позиции съедает ваш буфер), механизм ликвидации:
  1. Частично или полностью закрывает позиции по рынку, начиная с наибольшего вкладчика риска.
  2. Взимает комиссию ликвидации, которая идёт в страховой фонд.
  3. Останавливается, когда маржин-соотношение восстанавливается выше порога или все позиции закрыты.
Ликвидации в быстро движущихся маркетах могут выполняться намного ниже номинальной цены ликвидации — волатильный маркет может пройти через несколько ценовых зон до завершения процесса.

​
Скорость финансирования

Перпы остаются привязаны к спот-эталонной цене через скорость финансирования: периодический платёж между лонгами и шортами. Когда перп торгуется выше спота, лонги платят шортам; ниже спота, шорты платят лонгам. Точная формула, интервал и предел — параметры Orderly; получайте их в реальном времени из точки данных маркета вместо жёсткого кодирования. Финансирование рассчитывается по вашему балансу USDC (а не по активу залога), даже если ваш залог — SOL или ETH.

​
Проскальзывание

Рыночные ордера в волатильных условиях могут выполняться по значительно худшим ценам, чем подразумевает последняя цена сделки. Риск проскальзывания растёт при:
  • Тонких стаканах ордеров (неликвидные маркеты или слабая убежденность на стороне).
  • Крупных размерах ордера относительно глубины стакана.
  • Широких спредах bid-ask, типичных во время новостей или в ночное время.
Правило большого пальца: рыночный ордер размером более 20–30% от глубины top-of-book противоположной стороны должен быть разбит или передан как масштабный или лимитный ордер.

​
Чек-лист рисков перед открытием позиции

  • Подходит ли моё плечо к волатильности этого маркета? (BTC ≠ альткоин-перп с малой капитализацией.)
  • Какова моя цена ликвидации? Большинство интерфейсов её показывают; проверьте перед подтверждением.
  • Работает ли финансирование против моего направления? Постоянно дорогая скорость финансирования может разъедать позицию быстрее, чем цена её отрабатывает.
  • Я размер позиции предполагая нулевое проскальзывание? Заложите 10–50 bps проскальзывания на входах в тонкие маркеты.

​
Что дальше

  • Типы ордеров — все формы ордеров, поддерживаемые платформой.
  • Залог — что вы можете внести и лимиты по активам.
  • Комиссии — расписание maker/taker плюс комиссии вывода.
Источники:
  • Документация торговли Orderly Network (базовая платформа).
  • Поверхность продукта Raydium Perps на perps.raydium.io.