Перейти к основному содержанию

Documentation Index

Fetch the complete documentation index at: https://docs.raydium.io/llms.txt

Use this file to discover all available pages before exploring further.

Эта страница переведена с помощью ИИ. За эталон принимается английская версия.Открыть английскую версию →

​
Проблема, которую решает LaunchLab

До LaunchLab запуск нового токена на Raydium требовал от создателя с самого начала обеспечить пул AMM обеими сторонами пары — то есть команда должна была вложить квотовую ликвидность (SOL или USDC) из собственного кармана. Это благоприятствовало хорошо финансируемым проектам и ограничивало доступ к механизму лончпада начальным капиталом. LaunchLab заменяет этот начальный этап на бондинг-кривую: токен развёртывается против кривой, имеющей цену в квотовом минте (обычно SOL или USDC). Покупатели получают токен, отправляя квоту на кривую, которая атомарно минтит или выпускает единицы базового токена по цене, определяемой формулой кривой и текущим предложением. Предзаседанная ликвидность не требуется. Как только кривая накопит достаточно квоты для соответствия формуле ликвидности реального пула AMM, она градирует: программа создаёт пул CPMM на мейннете, засеянный базовым резервом и квотовым резервом кривой, и с этого момента торговля переходит на AMM.

​
Жизненный цикл

             ┌───────────────────────┐
creator  ──▶ │  Initialize (Launch)  │   ▸ mints the base token, funds the curve vaults,
             │                        │     sets curve params and graduation threshold
             └───────────┬────────────┘
                         │
                         ▼
             ┌───────────────────────┐       repeated N times
             │   Buy  /  Sell        │ ◀─── traders interact with the curve
             └───────────┬────────────┘
                         │ curve quote_reserve
                         │ crosses threshold
                         ▼
             ┌───────────────────────┐   ▸ snapshots curve state
             │      Graduate         │   ▸ deploys CPMM pool seeded with curve reserves
             │                        │   ▸ locks / burns remaining base supply per policy
             └───────────┬────────────┘
                         │
                         ▼
             ┌───────────────────────┐
             │   CPMM pool live      │   ▸ standard CPMM behavior going forward
             └───────────────────────┘
Каждый запуск проходит эту последовательность ровно один раз. Buy и Sell — единственные вызываемые пользователем инструкции на промежуточном этапе; Graduate не требует прав (кто угодно может вызвать его, когда порог пройден), но на практике SDK автоматически его вызывает внутри транзакции, которая пересекает порог.

​
Две фиксированные стороны

Состояние LaunchLab имеет два выделенных аккаунта:
  • Базовый минт — запускаемый токен. Его полномочия минтера удерживаются программой LaunchLab до градации; после градации они отзываются.
  • Квотовый минт — залог. Всегда основной минт (SOL / USDC / RAY). Конфигурация запуска выбирает один при Initialize; это нельзя изменить.
Плюс два хранилища:
  • base_vault — хранит часть базового предложения, которая предварительно минтирована на кривую, но ещё не продана. Уменьшается по мере покупок пользователями.
  • quote_vault — накапливает квоту, внесённую покупателями. Увеличивается по мере покупок. Остаток в этом хранилище проверяется против порога градации.

​
Модель ценообразования

LaunchLab поддерживает несколько формул кривых (см. bonding-curve). Наиболее распространённой является квадратичная бондинг-кривая, аналогичная линии Pump.fun / Curve.fi / Bancor: 
price(s) = k × (s / S_max)²     (or similar — exact formula is curve-config dependent)
где s — количество базового токена, уже проданного пользователям, а S_max — максимальное предложение кривой. Цена растёт монотонно с каждой покупкой и падает с каждой продажей. Так как программа вычисляет интегрированную стоимость, согласованную с AMM, покупка любого размера возвращает правильное интегрированное количество; нет проскальзывания за сделку кроме естественной выпуклости кривой.

​
Градация

Запуск градирует, когда quote_vault.balance ≥ graduation_threshold. Порог устанавливается при Initialize и обычно выбирается так, чтобы при градации подразумеваемая цена кривой соответствовала цене открытия пула AMM с собранными резервами. Конкретно: 
threshold ≈ S_graduate × price(S_graduate) × f
где S_graduate — количество базового токена, уже проданного, price(S_graduate) — предельная цена кривой в этой точке, и f — небольшой коэффициент для учета комиссии (1–2%). При градации:
  1. Программа фиксирует (base_vault_remaining, quote_vault).
  2. Она вызывает CPMM CreatePool CPI с этими двумя резервами, минтируя начальный LP адресу, принадлежащему программе (обычно сжигается / блокируется в соответствии с политикой).
  3. Она отзывает полномочия минтера базового минта (так что больше никогда нельзя будет минтировать базовые токены).
  4. LaunchState.status переключается на Graduated.
После градации Buy и Sell отклоняются. Торговля продолжается на полученном пуле CPMM, который неотличим от любого другого пула Raydium CPMM.

​
Комиссии

На этапе кривой каждая Buy и Sell влечёт комиссию, распределяемую между:
  • Стороной ликвидности кривой — увеличивает подразумеваемый k кривой, что выгодно более поздним покупателям (более плотная цена).
  • Протоколом — аккумулируется у админа LaunchLab, собирается через CollectFees.
  • Создателем — опционально, настраивается при Initialize. Некоторые запуски направляют долю создателю как постоянный поток доходов.
Ставки по умолчанию задокументированы на bonding-curve. Точное распределение хранится на LaunchState.fees и может отличаться для каждого запуска. После градации комиссии следуют конфигурации CPMM, с которой был создан пул (обычно AmmConfig[0], уровень 0.25%).

​
Кто владеет LP после градации?

LaunchLab поддерживает несколько политик LP после градации:
  • Burn — LP минтируется мёртвому адресу. Пул становится постоянным; никто не может вывести ликвидность.
  • Lock — LP минтируется в заблокированное по времени хранилище, которое освобождается создателю после периода вестинга.
  • Creator-received immediately — используется только для разрешённых запусков.
Политика устанавливается при Initialize и не может быть изменена. Большинство открытых запусков используют burn — как только пул существует, его ликвидность там навсегда.

​
Важные инварианты

  • Базовый минт свободен от инфляции после градации. Его mint_authority отзывается; freeze_authority никогда не устанавливается.
  • Token-2022 поддерживается через initialize_with_token_2022. Стандартные Initialize / InitializeV2 создают запуски SPL Token; выделенная инструкция InitializeWithToken2022 создаёт запуск, чей базовый минт — Token-2022 (с опциональным TransferFeeConfig). Запуски Token-2022 должны градировать в пул CPMM — они не могут градировать в AMM v4, который только SPL Token.
  • Состояние кривой монотонно в одном направлении. base_sold только растёт при Buy, quote_vault только растёт при Buy (падает при Sell — что симметрично уменьшает base_sold). Программа никогда не позволяет кривой уйти в отрицательное значение.
  • Градация — односторонний проход. Даже если торговля после градации на пуле AMM отталкивает цену обратно ниже цены градации, запуск не возвращается на кривую.

​
Когда использовать LaunchLab

Эта страница описывает только механику протокола. Ничто здесь не является финансовым, юридическим или инвестиционным советом. Запуски токенов несут значительный финансовый риск. Перед запуском токена, связанного с привлечением средств от общественности, обратитесь к соответствующим специалистам.
  • Вы запускаете новый токен без предыдущего рынка.
  • Вы хотите, чтобы рынок определил открывающуюся цену CPMM, а не объявлять её заранее.
  • Вы хотите позволить кому угодно — включая саму команду — покупать по одинаковым определяемым кривой ценам, а не предварительно выделять инсайдерам по сниженной цене.
Не используйте LaunchLab для:
  • Существующих токенов с установленными рынками (используйте CreatePool прямо на CPMM).
  • Запусков, где вам нужен точный контроль над открывающейся ценой AMM (вы можете приблизить её тщательной конфигурацией кривой, но механизм всё равно управляется кривой).
  • Токенов, требующих расширений Token-2022, которые LaunchLab не добавляет в белый список (программа запуска отклоняет расширения типа TransferHook и PermanentDelegate даже на пути Token-2022).

​
Содержание главы

  • bonding-curve — формула кривой, математика стоимости и выручки, вывод порога градации.
  • accounts — LaunchConfig, LaunchState, хранилища, PDA полномочий.
  • instructions — Initialize, Buy, Sell, Graduate, CollectFees, SetParams.
  • code-demos — примеры TypeScript от начала до конца.

​
Куда дальше

Источники:
  • Raydium SDK v2 LaunchLab module (IDL under src/raydium/launchpad/).
  • LaunchLab program source is not currently published as a standalone repo. The IDL bundled with the SDK above is the canonical interface.