Documentation Index
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TL;DR. Se você apenas quer ser LP e não se envolver mais, escolha CPMM. Se você está disposto a gerenciar ativamente um intervalo de preços em troca de maior captura de taxa por dólar, escolha CLMM. Não abra novas posições AMM v4 a menos que você especificamente precise de conectividade com orderbook OpenBook para um par existente.
Os três pools em um parágrafo
Raydium executa três programas AMM em paralelo. CPMM é um pool de produto constante padrãoxy=k — simples, robusto, suporta Token-2022, aceita camadas de taxa de 0,01% / 0,25% / 1%. CLMM é um pool de liquidez concentrada no estilo Uniswap V3 — você escolhe um intervalo de preços e seu capital só ganha taxas enquanto o preço está dentro desse intervalo. AMM v4 é o híbrido original da Raydium que acopla uma curva de produto constante com um orderbook OpenBook; ainda é aceito pelo programa, mas não é mais o padrão para novos pools. Todo lançamento novo de um par inédito hoje vai para CPMM ou CLMM.
Para uma comparação lado a lado em nível de produto, consulte products/index e reference/fee-comparison. Esta página ajuda você a escolher o fluxo de criação correto antes de abrir o walkthrough do CPMM, CLMM ou farm.
Criar um pool CPMM
Use CPMM para liquidez passiva de intervalo completo e a maioria dos novos pares de tokens padrão.
Criar um pool CLMM
Use CLMM quando você quer liquidez concentrada e consegue gerenciar um intervalo de preços.
Criar um farm
Adicione recompensas de incentivo para tokens LP elegíveis depois que o pool existir.
Matriz de decisão
| Sua situação | Pool recomendado | Por quê |
|---|---|---|
| Primeira vez como LP, quer baixo esforço contínuo | CPMM 0,25% | Depósito único, sem gerenciamento de intervalo, taxas auto-compostas nas reservas. |
| Par estável-para-estável (USDC/USDT, wSOL/stSOL) | CLMM 0,01% intervalo apertado | Intervalo apertado captura a maior parte das taxas com IL mínima. Eficiência de capital imensa vs CPMM. |
| Correlacionado mas divergindo (SOL/JitoSOL, ETH/WETH bridge) | CLMM 0,05% intervalo amplo | Captura taxas, tolera divergência, ainda muito mais eficiente que CPMM. |
| Majors voláteis (SOL/USDC, BTC/USDC) | CLMM 0,25% intervalo médio OU CPMM 0,25% | CLMM se você vai gerenciar; CPMM se vai configurar-e-esquecer. |
| Memecoin long-tail ou par de baixa liquidez | CPMM 1% | Intervalos CLMM amplos mal superam CPMM em tais pares; contabilidade mais simples do CPMM vence. |
| Precisa de liquidez orderbook além do AMM | AMM v4 | O único programa que se integra com o orderbook OpenBook. |
| Lançando uma nova curva de ligação de token | LaunchLab (gradua para CPMM) | Não é estritamente uma decisão de “tipo de pool” — o produto LaunchLab escolhe CPMM para você. |
As três perguntas que realmente importam
1. Estou disposto a rebalancear?
CLMM recompensa gerenciamento ativo; CPMM recompensa inação. Se você conseguir verificar sua posição uma vez por semana e mover o intervalo quando o preço divergir para uma borda, a captura de taxa por dólar do CLMM é 4–40× maior que CPMM no mesmo par na mesma camada de taxa nominal. Se não conseguir, sua posição CLMM ficará silenciosamente fora de intervalo enquanto LPs CPMM continuam ganhando. Escolha CPMM.2. Qual é o grau de correlação dos dois tokens?
A perda impermanente cresce com a divergência entre os dois preços. Para ativos altamente correlacionados (estável/estável, LST/SOL), IL é mínima e um intervalo CLMM estreito é muito eficaz. Para ativos fracamente correlacionados (p.ex., memecoin/SOL) IL pode facilmente superar a renda de taxa por um ano inteiro; amplie o intervalo ou use CPMM. Vejaalgorithms/impermanent-loss para a matemática e exemplos resolvidos.
3. Qual camada de taxa corresponde à volatilidade do meu par?
Volatilidade maior → volume realizado maior por TVL → uma camada de taxa maior é sustentável. Diretriz aproximada:- Estável/estável → 0,01%
- Major/major correlacionado → 0,05%
- Major/major volátil → 0,25%
- Long-tail / memecoin → 1%
CPMM vs CLMM na prática
CPMM
- Depósito: dois tokens na proporção de preço atual. Receba tokens LP fungíveis.
- Ganho: as taxas se compõem nas reservas do pool; sua participação LP aprecia.
- Saque: queime tokens LP, receba participação pro-rata das reservas mais taxas ganhas.
- Perfil de IL: IL padrão
xy=k— vejaalgorithms/impermanent-loss. - Melhor adequado para: LP passivo, pares long-tail, mints Token-2022 com taxas de transferência (CPMM as manipula nativamente via
SwapV2).
CLMM
- Depósito: dois tokens (ou um se o preço está em um limite de intervalo) para um intervalo específico
[tick_lower, tick_upper]. Receba um NFT de posição, não tokens LP fungíveis. - Ganho: as taxas se acumulam por posição e devem ser cobradas explicitamente (
collectFee). Elas não auto-compostam. - Saque: queime ou diminua parcialmente a posição; receba tokens restantes e qualquer taxa não cobrada.
- Perfil de IL: IL é amplificado dentro do intervalo (você está efetivamente alavancado), mas você também deixa de estar exposto se o preço sair do intervalo. Veja
algorithms/impermanent-loss. - Melhor adequado para: LP ativo, ativos correlacionados, pares sobre os quais você tem uma visão da distribuição de preços.
AMM v4
- Depósito: dois tokens na proporção de preço atual. O pool também é registrado contra um mercado OpenBook, e os ativos do pool ficam parcialmente no orderbook.
- Ganho: taxas de swaps na curva mais qualquer interação maker/taker via OpenBook.
- Saque: como CPMM, mas o programa também deve desfazer pedidos do orderbook antes de liquidar.
- Quando escolher: apenas quando você precisa da integração OpenBook para um par existente de longa duração. Novos pares devem ir para CPMM.
products/amm-v4/overview para o modelo híbrido completo.
Exemplo resolvido: SOL/USDC como LP
Assuma capital de $10.000, SOL a $160, volume projetado de 30 dias de $150M em cada pool.| Pool | Seu TVL | APR estimado de taxa* | Esforço de rebalanceamento |
|---|---|---|---|
| CPMM 0,25% | $10k em pool de $50M | ~27% | Nenhum |
| CLMM 0,25%, intervalo ±5% | $10k concentrado | ~110% (quando em intervalo) | Verifique semanalmente, rebalanceie em divergência ±4% |
| CLMM 0,05%, intervalo ±2% | $10k concentrado | ~180% (quando em intervalo) | Verifique diariamente |
| AMM v4 0,25% | $10k em pool de $30M | ~18% | Nenhum |
algorithms/clmm-apr para estimar seus parâmetros específicos.
Erros comuns
- “CLMM sempre ganha mais.” Apenas enquanto em intervalo. CLMM fora de intervalo ganha zero; CPMM continua ganhando em qualquer preço.
- “Intervalo mais apertado = mais taxas.” Sim enquanto em intervalo — e eventos mais frequentes fora de intervalo se você não rebalancear. Intervalos apertados em pares voláteis são para gerenciadores ativos.
- “Camada de taxa mais alta = mais renda de taxa.” Não se a camada for muito alta para o par e matar o volume. Sempre compare volume-para-TVL em cada camada antes de escolher.
- “Token LP e NFT de posição são intercambiáveis.” Tokens LP CPMM são tokens SPL fungíveis (farmáveis). NFTs de posição CLMM são não-fungíveis e carregam seu intervalo específico. Farm v6 apenas faz stake de tokens LP CPMM / AMM v4, não NFTs de posição CLMM.
Onde ir a seguir
user-flows/add-remove-liquidity— mecânica de depósito e saque.algorithms/impermanent-loss— matemática e cenários de IL.algorithms/clmm-apr— estimando APR de taxa CLMM antes de abrir uma posição.reference/fee-comparison— tabela de camadas de taxa entre produtos.
- Lista de pools Raydium e páginas de detalhe de pool.
- Distribuição de taxa CLMM empírica entre os 100 principais pools CLMM Raydium, abril de 2026.