Skip to main content
Esta página fue traducida automáticamente por IA. La versión en inglés es la fuente autorizada.Ver versión en inglés →

​
El problema que LaunchLab resuelve

Antes de LaunchLab, lanzar un nuevo token en Raydium requería que el creador sembrara un pool AMM con ambos lados del par desde el principio, lo que significaba que el equipo tenía que proporcionar la liquidez del lado de la cotización (SOL o USDC) de su propio bolsillo. Esto favorecía a los proyectos bien financiados y limitaba el acceso al mecanismo de lanzamiento según el capital inicial. LaunchLab reemplaza ese paso inicial con una curva de vinculación: el token se despliega contra una curva con precio en una moneda de cotización (típicamente SOL o USDC). Los compradores adquieren el token enviando cotización a la curva, que atómicamente acuña o libera unidades de token base a un precio determinado por la fórmula de la curva y la oferta actual. No se requiere liquidez pre-sembrada. Una vez que la curva recopila suficiente cotización para coincidir con la fórmula de liquidez de un pool AMM real, se gradúa: el programa crea un pool CPMM en mainnet sembrado con la reserva base y la reserva de cotización de la curva, y a partir de ese momento la negociación se traslada al AMM.

​
Ciclo de vida

Cada lanzamiento pasa por esta secuencia exactamente una vez. Buy y Sell son las instrucciones orientadas al usuario en la fase intermedia. Después de que se cruza el umbral, la cartera de migración almacenada en GlobalConfig firma MigrateToCpswap.

​
Dos partes fijas

Un estado de LaunchLab tiene dos cuentas distinguidas:
  • La moneda base — el token que se está lanzando. Su autoridad de acuñación es mantenida por el programa LaunchLab hasta la graduación; después de la graduación, se revoca.
  • La moneda de cotización — la garantía. Siempre una moneda convencional (SOL / USDC / RAY). La configuración de lanzamiento elige una en Initialize; no se puede cambiar.
Más dos bóvedas:
  • base_vault — contiene la porción de la oferta base que ha sido pre-acuñada a la curva pero aún no se ha vendido. Disminuye a medida que los usuarios compran.
  • quote_vault — acumula la cotización pagada por los compradores. Aumenta a medida que los usuarios compran. Este es el saldo que se verifica contra el umbral de graduación.

​
Modelo de precios

LaunchLab admite múltiples fórmulas de curva (consulta bonding-curve). La más común es una curva de vinculación cuadrática análoga a la línea Pump.fun / Curve.fi / Bancor:
donde s es la cantidad de base ya vendida a usuarios y S_max es la oferta máxima de la curva. El precio sube monótonamente con cada compra y baja con cada venta. Debido a que el programa calcula el costo integrado en AMM exactamente, una compra de cualquier tamaño devuelve la cantidad integrada correcta; no hay deslizamiento por operación más allá de la convexidad natural de la curva.

​
Graduación

Un lanzamiento se gradúa cuando quote_vault.balance ≥ graduation_threshold. El umbral se establece en Initialize y típicamente se elige de modo que en la graduación el precio implícito de la curva coincida con el precio al que se abrirá el pool AMM con las reservas recopiladas. Concretamente:
donde S_graduate es la cantidad base ya vendida, price(S_graduate) es el precio marginal de la curva en ese punto, y f es un pequeño factor para contabilizar la línea de tarifa (1–2%). En la graduación:
  1. El programa captura (base_vault_remaining, quote_vault).
  2. Llama a CPMM CreatePool CPI con estas dos reservas, acuñando el LP inicial a una autoridad propiedad del programa (generalmente quemada / bloqueada según la política).
  3. Revoca la autoridad de acuñación de la moneda base (para que nunca se puedan acuñar más tokens base).
  4. LaunchState.status cambia a Graduated.
Después de la graduación, Buy y Sell se rechazan. La negociación continúa en el pool CPMM resultante, que es indistinguible de cualquier otro pool CPMM de Raydium.

​
Tarifas

Durante la fase de curva, cada Buy y Sell incurre en una tarifa dividida entre:
  • Lado LP de la curva — aumenta el k implícito de la curva, lo que beneficia a los compradores posteriores (precio más ajustado).
  • Protocolo — se acumula en el administrador de LaunchLab, recopilado a través de CollectFees.
  • Creador — opcional, configurable en Initialize. Algunos lanzamientos dirigen una parte al creador como un flujo de ingresos continuo.
Las tasas predeterminadas se documentan en bonding-curve. La división exacta se almacena en LaunchState.fees y puede diferir por lanzamiento. Las tarifas posteriores a la graduación siguen la configuración CPMM con la que se creó el pool (típicamente AmmConfig[0], el nivel del 0.25%).

​
¿Quién mantiene el LP después de la graduación?

LaunchLab utiliza las tres escalas almacenadas de la plataforma para producir dos destinos LP efectivos:
  • Bloqueo de plataforma — para migraciones ejecutadas después de la actualización del 2026-08-17, platform_scale + creator_scale se bloquea a través de LP-Lock y una Fee Key va a platform_nft_wallet cuando esta parte es distinta de cero. Antes de la actualización, creator_scale producía una Fee Key de creador separada.
  • Quemado — burn_scale se quema permanentemente y no tiene Fee Key.
Las escalas viven en PlatformConfig y deben sumar 1_000_000. La actualización cambia solo la ejecución de migración futura. No altera las Fee Keys del creador creadas por migraciones anteriores.

​
Invariantes importantes

  • La moneda base está libre de inflación después de la graduación. Su mint_authority se revoca; freeze_authority nunca se estableció.
  • Todos los nuevos lanzamientos son solo CPMM. Initialize, InitializeV2 e InitializeWithToken2022 requieren migrate_type = CPSWAP. El estado heredado existente aún puede usar MigrateToAmm.
  • El estado de la curva es monótono en una dirección. base_sold solo sube durante Buy, quote_vault solo sube durante Buy (baja durante Sell, lo que reduce simétricamente base_sold). El programa nunca permite que la curva sea negativa.
  • La graduación es una puerta de una sola dirección. Incluso si la negociación posterior a la graduación empuja el precio del pool AMM por debajo del precio de graduación, el lanzamiento no revierte a la curva.

​
Cuándo usar LaunchLab

Esta página describe solo la mecánica del protocolo. Nada aquí constituye asesoramiento financiero, legal o de inversión. Los lanzamientos de tokens conllevan un riesgo financiero significativo. Consulta a los profesionales apropiados antes de lanzar un token que implique recaudación de fondos públicos.
  • Estás lanzando un nuevo token sin mercado previo.
  • Quieres que el mercado determine el precio CPMM de apertura en lugar de predecirlo.
  • Quieres permitir que cualquiera — incluyendo el equipo mismo — compre a los mismos precios determinados por la curva, en lugar de pre-asignar a personas internas con descuento.
No uses LaunchLab para:
  • Tokens existentes con mercados establecidos (usa CreatePool en CPMM directamente).
  • Lanzamientos donde necesitas control preciso sobre el precio AMM de apertura (puedes aproximarlo con una configuración cuidadosa de la curva, pero el mecanismo sigue siendo impulsado por la curva).
  • Tokens que requieren extensiones Token-2022 que LaunchLab no permite (el programa de lanzamiento rechaza extensiones como TransferHook y PermanentDelegate incluso en la ruta Token-2022).

​
Contenido del capítulo

  • bonding-curve — la fórmula de la curva, matemáticas de costo y ganancias, derivación del umbral de graduación.
  • accounts — LaunchConfig, LaunchState, bóvedas, PDAs de autoridad.
  • instructions — Initialize, Buy, Sell, Graduate, CollectFees, SetParams.
  • code-demos — ejemplos de TypeScript de extremo a extremo.

​
Dónde ir a continuación

Fuentes:
  • Módulo LaunchLab del SDK de Raydium v2 (IDL bajo src/raydium/launchpad/).
  • El código fuente del programa LaunchLab no se publica actualmente como un repositorio independiente. El IDL incluido con el SDK anterior es la interfaz canónica.