Saltar al contenido principal

Documentation Index

Fetch the complete documentation index at: https://docs.raydium.io/llms.txt

Use this file to discover all available pages before exploring further.

Esta página fue traducida automáticamente por IA. La versión en inglés es la fuente autorizada.Ver versión en inglés →

​
El problema que LaunchLab resuelve

Antes de LaunchLab, lanzar un nuevo token en Raydium requería que el creador inicializara un pool AMM con ambos lados del par de antemano — lo que significaba que el equipo tenía que proporcionar la liquidez del lado de la cotización (SOL o USDC) de su propio bolsillo. Esto favorecía a proyectos bien financiados y limitaba el acceso al mecanismo de lanzamiento al capital inicial. LaunchLab reemplaza ese paso inicial con una curva de vinculación: el token se desplega contra una curva con precio en una moneda de cotización (típicamente SOL o USDC). Los compradores adquieren el token enviando cotización a la curva, que atómicamente acuña o libera unidades de token base a un precio determinado por la fórmula de la curva y la oferta actual. No se requiere liquidez pre-sembrada. Una vez que la curva recopila suficiente cotización para coincidir con la fórmula de liquidez de un pool AMM real, se gradúa: el programa crea un pool CPMM en mainnet sembrado con las reservas base y cotización de la curva, y a partir de ese momento la negociación se traslada al AMM.

​
Ciclo de vida

             ┌───────────────────────┐
creator  ──▶ │  Initialize (Launch)  │   ▸ mints the base token, funds the curve vaults,
             │                        │     sets curve params and graduation threshold
             └───────────┬────────────┘
                         │
                         ▼
             ┌───────────────────────┐       repeated N times
             │   Buy  /  Sell        │ ◀─── traders interact with the curve
             └───────────┬────────────┘
                         │ curve quote_reserve
                         │ crosses threshold
                         ▼
             ┌───────────────────────┐   ▸ snapshots curve state
             │      Graduate         │   ▸ deploys CPMM pool seeded with curve reserves
             │                        │   ▸ locks / burns remaining base supply per policy
             └───────────┬────────────┘
                         │
                         ▼
             ┌───────────────────────┐
             │   CPMM pool live      │   ▸ standard CPMM behavior going forward
             └───────────────────────┘
Todo lanzamiento pasa por esta secuencia exactamente una vez. Buy y Sell son las únicas instrucciones invocables por el usuario en la fase intermedia; Graduate es sin permisos (cualquiera puede llamarla una vez que se cruza el umbral), pero en la práctica el SDK la invoca automáticamente dentro de la transacción que cruza el umbral.

​
Dos partes fijas

Un estado de LaunchLab tiene dos cuentas distinguidas:
  • La moneda base — el token siendo lanzado. Su autoridad de acuñación se mantiene en el programa LaunchLab hasta la graduación; post-graduación, se revoca.
  • La moneda de cotización — la garantía. Siempre una moneda convencional (SOL / USDC / RAY). La configuración del lanzamiento elige una en Initialize; no puede ser cambiada.
Más dos bóvedas:
  • base_vault — contiene la porción de la oferta base que ha sido pre-acuñada a la curva pero aún no vendida. Disminuye a medida que los usuarios compran.
  • quote_vault — acumula la cotización pagada por los compradores. Aumenta a medida que los usuarios compran. Este es el saldo que se comprueba contra el umbral de graduación.

​
Modelo de precios

LaunchLab admite múltiples fórmulas de curva (ver bonding-curve). La más común es una curva de vinculación cuadrática análoga al linaje Pump.fun / Curve.fi / Bancor: 
price(s) = k × (s / S_max)²     (or similar — exact formula is curve-config dependent)
donde s es la cantidad de base ya vendida a usuarios y S_max es la oferta máxima de la curva. El precio sube monótonamente con cada compra y baja con cada venta. Debido a que el programa calcula el costo integrado en AMM exactamente, una compra de cualquier tamaño devuelve la cantidad integrada correcta; no hay slippage por transacción más allá de la convexidad natural de la curva.

​
Graduación

Un lanzamiento se gradúa cuando quote_vault.balance ≥ graduation_threshold. El umbral se establece en Initialize y típicamente se elige de modo que en la graduación el precio implícito de la curva coincida con el precio que el pool AMM abrirá con las reservas recopiladas. Concretamente: 
threshold ≈ S_graduate × price(S_graduate) × f
donde S_graduate es la cantidad base ya vendida, price(S_graduate) es el precio marginal de la curva en ese punto, y f es un pequeño factor para tener en cuenta la línea de tarifa (1–2%). En la graduación:
  1. El programa captura (base_vault_remaining, quote_vault).
  2. Invoca CPMM CreatePool CPI con estas dos reservas, acuñando el LP inicial a una autoridad propiedad del programa (típicamente quemada / bloqueada según la política).
  3. Revoca la autoridad de acuñación de la moneda base (para que nunca se puedan acuñar más tokens base).
  4. LaunchState.status cambia a Graduated.
Post-graduación, Buy y Sell se rechazarán. La negociación continúa en el pool CPMM resultante, que es indistinguible de cualquier otro pool CPMM de Raydium.

​
Tarifas

Durante la fase de curva, cada Buy y Sell incurre en una tarifa dividida entre:
  • Lado LP de curva — aumenta el k implícito de la curva, lo que beneficia a compradores posteriores (precio más ajustado).
  • Protocolo — se acumula al administrador de LaunchLab, recopilado a través de CollectFees.
  • Creador — opcional, configurable en Initialize. Algunos lanzamientos dirigen una parte al creador como flujo de ingresos continuo.
Las tasas predeterminadas se documentan en bonding-curve. La división exacta se almacena en LaunchState.fees y puede diferir por lanzamiento. Las tarifas post-graduación siguen la configuración CPMM con la que se creó el pool (típicamente AmmConfig[0], el nivel de 0.25%).

​
¿Quién mantiene el LP después de la graduación?

LaunchLab admite varias políticas de LP post-graduación:
  • Quemar — LP se acuña a una dirección muerta. El pool se vuelve permanente; nadie puede remover liquidez.
  • Bloquear — LP se acuña a un depósito con bloqueo de tiempo que se libera al creador después de un período de vesting.
  • Recibido inmediatamente por el creador — utilizado solo para lanzamientos permisionados.
La política se establece en Initialize y no puede ser cambiada. La mayoría de lanzamientos abiertos usan quemar — una vez que el pool existe, su liquidez está allí para siempre.

​
Invariantes importantes

  • La moneda base está libre de inflación después de la graduación. Su mint_authority se revoca; freeze_authority nunca fue establecida.
  • Token-2022 es soportado vía initialize_with_token_2022. Initialize / InitializeV2 estándar crean lanzamientos SPL Token; la instrucción dedicada InitializeWithToken2022 crea un lanzamiento cuya moneda base es Token-2022 (con TransferFeeConfig opcional). Los lanzamientos Token-2022 deben graduarse a un pool CPMM — no pueden graduarse a AMM v4, que es solo SPL Token.
  • El estado de la curva es monótono en una dirección. base_sold solo sube durante Buy, quote_vault solo sube durante Buy (baja durante Sell — que reduce simétricamente base_sold). El programa nunca deja que la curva sea negativa.
  • La graduación es una puerta de una sola dirección. Incluso si la negociación post-graduación empuja el precio del pool AMM nuevamente por debajo del precio de graduación, el lanzamiento no revierte a la curva.

​
Cuándo usar LaunchLab

Esta página describe solo la mecánica del protocolo. Nada aquí constituye asesoramiento financiero, legal o de inversión. Los lanzamientos de tokens conllevan riesgo financiero significativo. Consulte a los profesionales apropiados antes de lanzar un token que implique recaudación pública.
  • Estás lanzando un nuevo token sin mercado previo.
  • Quieres que el mercado determine el precio CPMM de apertura en lugar de declararlo previamente.
  • Quieres permitir que cualquiera — incluyendo el equipo mismo — compre a los mismos precios determinados por la curva, en lugar de pre-asignar a internos con descuento.
No uses LaunchLab para:
  • Tokens existentes con mercados establecidos (usa CreatePool en CPMM directamente).
  • Lanzamientos donde necesitas control preciso sobre el precio AMM de apertura (puedes aproximarlo con configuración cuidadosa de curva, pero el mecanismo sigue siendo impulsado por la curva).
  • Tokens que requieren extensiones Token-2022 que LaunchLab no permite (el programa de lanzamiento rechaza extensiones como TransferHook y PermanentDelegate incluso en la ruta Token-2022).

​
Contenidos del capítulo

  • bonding-curve — la fórmula de curva, matemáticas de costo e ingresos, derivación del umbral de graduación.
  • accounts — LaunchConfig, LaunchState, bóvedas, autoridades PDA.
  • instructions — Initialize, Buy, Sell, Graduate, CollectFees, SetParams.
  • code-demos — ejemplos de TypeScript de principio a fin.

​
A dónde ir después

Fuentes:
  • Módulo LaunchLab del SDK de Raydium v2 (IDL bajo src/raydium/launchpad/).
  • El código fuente del programa LaunchLab no se publica actualmente como un repositorio independiente. El IDL incluido con el SDK anterior es la interfaz canónica.