Documentation Index
Fetch the complete documentation index at: https://docs.raydium.io/llms.txt
Use this file to discover all available pages before exploring further.
Trang này được dịch tự động bằng AI. Phiên bản tiếng Anh là bản chính thức.Xem bản tiếng Anh →
Tóm tắt. Nếu bạn chỉ muốn cung cấp thanh khoản và rút tay, chọn CPMM. Nếu bạn sẵn sàng quản lý tích cực dải giá để lấy phí cao hơn trên mỗi đơn vị vốn, chọn CLMM. Không mở vị trí mới trên AMM v4 trừ khi bạn cần kết nối sổ đặt lệnh OpenBook cho một cặp tồn tại.
Ba loại pool trong một đoạn
Raydium chạy ba chương trình AMM song song. CPMM là pool constant-product tiêu chuẩnxy=k — đơn giản, ổn định, hỗ trợ Token-2022, chấp nhận tiers phí 0.01% / 0.25% / 1%. CLMM là pool concentrated-liquidity theo kiểu Uniswap V3 — bạn chọn dải giá, và vốn của bạn chỉ kiếm phí khi giá nằm trong dải đó. AMM v4 là mô hình hybrid gốc của Raydium kết hợp đường cong constant-product với sổ đặt lệnh OpenBook; nó vẫn được chương trình chấp nhận nhưng không còn là mặc định cho các pool mới. Hầu hết các lần ra mắt cặp token mới ngày nay đều đến CPMM hoặc CLMM.
Để so sánh toàn diện về sản phẩm, xem products/index và reference/fee-comparison. Trang này giúp bạn chọn luồng tạo pool phù hợp trước khi bắt đầu hướng dẫn CPMM, CLMM, hoặc farm.
Tạo pool CPMM
Dùng CPMM cho thanh khoản thụ động toàn dải và hầu hết các cặp token tiêu chuẩn mới.
Tạo pool CLMM
Dùng CLMM khi muốn concentrated liquidity và có thể quản lý dải giá.
Tạo farm
Thêm phần thưởng khuyến khích cho token LP hợp lệ sau khi pool tồn tại.
Ma trận quyết định
| Tình huống của bạn | Pool được đề xuất | Lý do |
|---|---|---|
| Lần đầu cung cấp thanh khoản, muốn nỗ lực tối thiểu | CPMM 0.25% | Gửi một lần, không quản lý dải, phí tự động gộp trong dự trữ. |
| Cặp stablecoin (USDC/USDT, wSOL/stSOL) | CLMM 0.01% dải hẹp | Dải hẹp nắm bắt phần lớn phí với IL tối thiểu. Hiệu suất vốn vượt trội hơn CPMM. |
| Tương quan nhưng trôi (SOL/JitoSOL, ETH/WETH cầu) | CLMM 0.05% dải rộng | Nắm bắt phí, chịu được sự trôi, vẫn hiệu quả hơn CPMM nhiều. |
| Majors bay hơn (SOL/USDC, BTC/USDC) | CLMM 0.25% dải trung bình HOẶC CPMM 0.25% | CLMM nếu sẽ quản lý; CPMM nếu đặt rồi bỏ. |
| Memecoin đuôi dài hoặc cặp thanh khoản thấp | CPMM 1% | Dải CLMM rộng khó vượt CPMM trên các cặp như vậy; kế toán đơn giản của CPMM thắng. |
| Cần thanh khoản sổ đặt lệnh trên AMM | AMM v4 | Chương trình duy nhất tích hợp với sổ đặt lệnh OpenBook. |
| Ra mắt đường cong bonding token mới | LaunchLab (nâng cấp thành CPMM) | Không phải quyết định “loại pool” nghiêm ngặt — sản phẩm LaunchLab chọn CPMM cho bạn. |
Ba câu hỏi thực sự quan trọng
1. Tôi có sẵn sàng cân bằng lại không?
CLMM thưởng quản lý tích cực; CPMM thưởng không hoạt động. Nếu bạn có thể kiểm tra vị trí một lần một tuần và di chuyển dải khi giá trôi đến cạnh, thu nạp phí theo đô la của CLMM cao 4–40 lần so với CPMM trên cùng một cặp ở cùng mức phí danh định. Nếu không thể, vị trí CLMM của bạn sẽ im lặng ngồi ngoài dải trong khi các LP CPMM tiếp tục kiếm. Chọn CPMM.2. Hai token tương quan chặt chẽ đến mức nào?
Impermanent loss tăng với sự khác biệt giữa hai giá. Với tài sản tương quan chặt (stable/stable, LST/SOL), IL rất nhỏ và dải CLMM hẹp rất hiệu quả. Với tài sản tương quan yếu (ví dụ memecoin/SOL) IL có thể dễ dàng vượt quá thu nhập phí cả năm; mở rộng dải hoặc dùng CPMM. Xemalgorithms/impermanent-loss để xem toán học và ví dụ chi tiết.
3. Mức phí nào phù hợp với biến động của cặp tôi?
Biến động cao hơn → khối lượng thực hiện cao hơn trên mỗi TVL → mức phí cao hơn là bền vững. Hướng dẫn sơ bộ:- Stable/stable → 0.01%
- Major/major tương quan → 0.05%
- Major/major biến động → 0.25%
- Đuôi dài / memecoin → 1%
CPMM vs CLMM trong thực tế
CPMM
- Gửi: hai token theo tỷ lệ giá hiện tại. Nhận token LP có thể trao đổi.
- Kiếm: phí gộp vào dự trữ pool; cổ phần LP của bạn tăng giá.
- Rút: đốt token LP, nhận cổ phần theo tỷ lệ của dự trữ cộng phí kiếm được.
- Hồ sơ IL: IL tiêu chuẩn
xy=k— xemalgorithms/impermanent-loss. - Phù hợp nhất cho: LP thụ động, cặp đuôi dài, mint Token-2022 có phí chuyển (CPMM xử lý nguyên bản qua
SwapV2).
CLMM
- Gửi: hai token (hoặc một nếu giá ở ranh giới dải) cho dải
[tick_lower, tick_upper]cụ thể. Nhận NFT vị trí, không phải token LP có thể trao đổi. - Kiếm: phí tích tụ mỗi vị trí và phải yêu cầu rõ ràng (
collectFee). Chúng không tự động gộp. - Rút: đốt hoặc giảm một phần vị trí; nhận token còn lại và bất kỳ phí chưa yêu cầu nào.
- Hồ sơ IL: IL được khuếch đại trong dải (bạn thực tế được ghi nợ), nhưng bạn cũng ngừng tiếp xúc nếu giá rời dải. Xem
algorithms/impermanent-loss. - Phù hợp nhất cho: LP tích cực, tài sản tương quan, cặp nơi bạn có quan điểm về phân bố giá.
AMM v4
- Gửi: hai token theo tỷ lệ giá hiện tại. Pool cũng được đăng ký với một thị trường OpenBook, và tài sản pool nằm một phần trên sổ đặt lệnh.
- Kiếm: phí từ swap on-curve cộng bất kỳ tương tác maker/taker nào qua OpenBook.
- Rút: như CPMM, nhưng chương trình cũng phải tháo gỡ các đơn đặt lệnh sổ trước khi thanh toán.
- Khi chọn: chỉ khi cần tích hợp OpenBook cho cặp dài tồn tại. Cặp mới nên đến CPMM.
products/amm-v4/overview để biết mô hình hybrid đầy đủ.
Ví dụ chi tiết: SOL/USDC như một LP
Giả sử vốn $10,000, SOL ở $160, khối lượng dự kiến 30 ngày $150M trên mỗi pool.| Pool | TVL của bạn | APR phí ước tính* | Nỗ lực cân bằng lại |
|---|---|---|---|
| CPMM 0.25% | $10k trong $50M pool | ~27% | Không có |
| CLMM 0.25%, ±5% dải | $10k tập trung | ~110% (khi trong-dải) | Kiểm tra hàng tuần, cân bằng lại khi ±4% trôi |
| CLMM 0.05%, ±2% dải | $10k tập trung | ~180% (khi trong-dải) | Kiểm tra hàng ngày |
| AMM v4 0.25% | $10k trong $30M pool | ~18% | Không có |
algorithms/clmm-apr để ước tính cho các tham số cụ thể của bạn.
Lỗi phổ biến
- “CLMM luôn kiếm nhiều hơn.” Chỉ khi trong dải. CLMM ngoài-dải kiếm không; CPMM tiếp tục kiếm ở bất kỳ giá nào.
- “Dải hẹp hơn = phí nhiều hơn.” Có khi trong dải — và các sự kiện ngoài-dải thường xuyên hơn nếu không cân bằng lại. Dải hẹp trên cặp biến động là cho người quản lý tích cực.
- “Mức phí cao hơn = thu nhập phí cao hơn.” Không nếu mức quá cao cho cặp và giết khối lượng. Luôn so sánh khối lượng-to-TVL ở mỗi mức trước khi chọn.
- “Token LP và NFT vị trí có thể hoán đổi.” Token LP CPMM là token SPL có thể trao đổi (có thể stake). NFT vị trí CLMM không thể trao đổi và mang dải cụ thể của bạn. Farm v6 chỉ stake token LP CPMM / AMM v4, không phải NFT vị trí CLMM.
Bước tiếp theo
user-flows/add-remove-liquidity— cơ chế gửi và rút.algorithms/impermanent-loss— toán học IL và kịch bản.algorithms/clmm-apr— ước tính APR phí CLMM trước khi mở vị trí.reference/fee-comparison— bảng mức phí trên các sản phẩm.
- Danh sách pool Raydium và trang chi tiết pool.
- Phân bố phí CLMM thực nghiệm trên 100 pool CLMM Raydium hàng đầu, tháng 4 năm 2026.