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# Stable AMM 概览

> Stable AMM 是一个独立的 Raydium 程序，用插值查找表替代恒定乘积曲线，为相关资产降低滑点。

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  **本页内容由 AI 自动翻译，所有内容以英文版本为准。**

  [查看英文版 →](/products/stable/overview)
</Info>

## 一句话总结

Stable AMM 是一个**独立的 Raydium 程序**——拥有自己的部署，不是 AMM v4 的一种模式——它用**预填充的查找表**替代了曲线公式。与其使用 x·y=k，该池存储一个稀疏的 (x, y, price) 点数组，并使用**二分查找 + 线性插值**来报价。这种设计特别适合稳定币对和其他具有已知价格关系的资产：1:1 挂钩代币之间的交换几乎没有滑点。它是一个**纯 AMM**：所有流动性都存放在池自己的金库中。（早期它曾有一条 OpenBook 做市路径，但该路径已多年处于休眠状态；[2026-06-22 升级](/zh/reference/changelog)最终移除了这些死代码。）目前流动性较少；大多数集成者通过 [AMM 路由程序](/zh/products/routing)访问 Stable 池。

## 为什么用查找表而不是 xy=k

恒定乘积 AMM 在价格波动范围紧密的交易对上会产生高滑点。USDC-USDT 交换应该几乎没有成本；但在恒定乘积池上，k=x·y 即使对于微小交易量也会强制产生价格变动。查找表让池管理员能够表达*实际的*价格关系：

* 对于稳定币：在 1:1 附近密集分布表，使微交换的滑点约为 0。
* 对于抵押品对：编码目标比率，让网格塑造费用/激励曲面。

该表现在是**固定的**——历史上通过 `UpdateModelData` 指令填充，该指令已被移除，所以现有池保持其表不变。链上成本仅为插值搜索——远比重新计算公式便宜。

## 工作原理：模型数据账户

池持有一个 `ModelDataInfo` 账户——一个**50,000 元素的数组**，包含 `DataElement` 结构体。每个元素包含：

```
DataElement {
  x: u64,           // table X coordinate
  y: u64,           // table Y coordinate
  price: u64,       // price at (x, y)
}
```

只有前 `valid_data_count` 个元素被填充；其余为零。交换时，程序：

1. **计算比率**：从当前池储备计算比率，使用二分查找找到括住该比率的两个表元素。
2. **线性插值**：在两个括号点之间线性插值以获得报价。
3. **应用费用**（与 AMM v4 相同的 0.25%）并将结果返回给用户。

表账户上的 `multiplier` 字段考虑了 x 和 y 可能以缩减的比例存储的可能性（例如，6 位小数而不是 18 位）。价格发现会相应地重新缩放。

## 对比：Stable AMM vs. AMM v4 vs. CPMM

| 维度          | Stable AMM                        | AMM v4               | CPMM          |
| ----------- | --------------------------------- | -------------------- | ------------- |
| 曲线          | 查找表 + 插值                          | 恒定乘积 (xy=k)          | 恒定乘积          |
| 主要用例        | 稳定币、挂钩对                           | 通用对、遗留深流动性           | 通用对、新部署       |
| OpenBook 依赖 | **否**（做市路径长期休眠；死代码已于 2026-06 移除）  | **是**                | 否             |
| Token-2022  | 否                                 | 否                    | 是             |
| 滑点特性        | 1:1 时最小                           | 紧密比率时高               | 范围内中等         |
| 管理员可调曲线     | 不再支持（`UpdateModelData` 已移除；表现已固定） | 否（仅 `SetParams`）     | 否             |
| 表大小         | \~50k 元素 × 24 字节                  | N/A                  | N/A           |
| 每次交换计算      | \~5k–15k CU（二分查找 + 插值）            | \~150k–200k CU       | \~60k–100k CU |
| 每次交换账户数     | 9（新布局；18 旧兼容）                     | \~18（AMM + OpenBook） | \~11          |

## 心智模型

Stable AMM 池是一个**插值查找表 AMM**，将所有流动性保存在自己的金库中。与恒定乘积池的关键区别在于价格发现曲线不是硬编码的——它是一个稀疏数组，烘焙在池的 `ModelDataInfo` 账户中。当前可调用的操作是**直接交换**（用户 ↔ 池）、**存入/提取**（LP 操作）和 **`WithdrawPnl`**（管理员费用扫描）。OpenBook 机制（`MonitorStep`）——自池停止发布订单以来长期休眠——以及池设置/管理指令已被移除。

## 何时选择 Stable AMM

* 你运营稳定币或其他相关资产对，希望获得紧密、可预测的定价。
* 你对交易对的价格关系有深入了解，希望直接将其编码为曲线。
* 你已有 AMM v4 的集成，只需要不同的曲线风格。

对于新的、通用目的的池且没有紧密相关性要求，[CPMM](/zh/products/cpmm) 是更简单、流动性更深的默认选择。

## 后续阅读

* [账户](/zh/products/stable/accounts) — `AmmInfo`、`ModelDataInfo`、`DataElement` 字段参考。
* [数学](/zh/products/stable/math) — 二分查找、插值和费用应用。
* [指令](/zh/products/stable/instructions) — 可调用集合（交换、存入、提取、`WithdrawPnl`）和已移除的指令。
* [费用](/zh/products/stable/fees) — 0.25% 分配（与 AMM v4 相同）。
* [代码示例](/zh/products/stable/code-demos) — 路由和直接集成。

来源：

* [`reference/program-addresses`](/zh/reference/program-addresses) 获取规范程序 ID
* [`reference/changelog`](/zh/reference/changelog) 获取 2026-06-22 市场代码移除升级