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# Stable AMM 概述

> Stable AMM 是 Raydium 的獨立程式，用插值查詢表取代常數乘積曲線，為相關資產降低滑點。

<Info>
  **本頁內容由 AI 自動翻譯，所有內容以英文版本為準。**

  [查看英文版 →](/products/stable/overview)
</Info>

## 一句話總結

Stable AMM 是一個**獨立的 Raydium 程式** — 自己的部署，不是 AMM v4 的模式 — 用**預先填充的查詢表**取代曲線公式。它不使用 x·y=k，而是在池中儲存稀疏的 (x, y, price) 點陣列，並使用**二分搜尋 + 線性插值**來報價。這個設計特別適合穩定幣對和其他具有已知價格關係的資產：1 對 1 掛鉤代幣之間的交換幾乎沒有滑點。它是一個**純 AMM**：所有流動性都在池自己的金庫中。（早期它曾有 OpenBook 做市路徑，但該路徑已閒置多年；[2026-06-22 升級](/zh-Hant/reference/changelog)最終移除了已廢棄的市場代碼。）目前流動性較少；大多數整合者通過 [AMM 路由程式](/zh-Hant/products/routing)訪問 Stable 池。

## 為什麼用查詢表而不是 xy=k

常數乘積 AMM 在價格區間緊密的交易對上會產生高滑點。USDC-USDT 交換應該幾乎沒有成本；在常數乘積池上，k=x·y 即使對於微小交易量也會強制產生價格移動。查詢表讓池管理員能表達*實際*的價格關係：

* 對於穩定幣：在 1:1 附近密集表格，使微交換成本約為 0 滑點。
* 對於抵押對：編碼目標比率，讓網格塑造費用/激勵表面。

該表現在是**固定的** — 歷史上曾通過 `UpdateModelData` 指令填充，但該指令已被移除，所以現有池保持其表不變。鏈上成本只是插值搜尋 — 遠便宜於重新計算公式。

## 工作原理：model-data 帳戶

池持有一個 `ModelDataInfo` 帳戶 — 一個 **50,000 元素陣列**的 `DataElement` 結構體。每個元素包含：

```
DataElement {
  x: u64,           // table X coordinate
  y: u64,           // table Y coordinate
  price: u64,       // price at (x, y)
}
```

只有前 `valid_data_count` 個元素被填充；其餘的為零。交換時，程式：

1. **計算比率**，從當前池儲備量出發，使用二分搜尋找到括住該比率的兩個表元素。
2. **線性插值**兩個括住的點，得到報價。
3. **應用費用**（與 AMM v4 相同的 0.25%）並將結果返回給用戶。

表帳戶上的 `multiplier` 欄位考慮了 x 和 y 可能以縮減規模儲存的可能性（例如，6 位小數而不是 18 位）。價格發現會相應重新縮放。

## 比較：Stable AMM vs. AMM v4 vs. CPMM

| 維度          | Stable AMM                       | AMM v4               | CPMM          |
| ----------- | -------------------------------- | -------------------- | ------------- |
| 曲線          | 查詢表 + 插值                         | 常數乘積 (xy=k)          | 常數乘積          |
| 主要用例        | 穩定幣、掛鉤對                          | 通用對、舊版深流動性           | 通用對、新部署       |
| OpenBook 依賴 | **否**（市場路徑長期閒置；死代碼已於 2026-06 移除） | **是**                | 否             |
| Token-2022  | 否                                | 否                    | 是             |
| 滑點特性        | 1:1 時最小                          | 緊密比率時高               | 整個範圍內中等       |
| 管理員可調曲線     | 不再（`UpdateModelData` 已移除；表現固定）   | 否（僅 `SetParams`）     | 否             |
| 表大小         | \~50k 元素 × 24 位元組                | N/A                  | N/A           |
| 每次交換計算      | \~5k–15k CU（二分搜尋 + 插值）           | \~150k–200k CU       | \~60k–100k CU |
| 每次交換帳戶數     | 9（新佈局；18 舊相容）                    | \~18（AMM + OpenBook） | \~11          |

## 心智模型

Stable AMM 池是一個**插值查詢表 AMM**，在自己的金庫中持有所有流動性。與常數乘積池的關鍵區別在於，價格發現曲線不是硬編碼的 — 它是一個稀疏陣列，烘焙在池的 `ModelDataInfo` 帳戶中。目前可調用的操作是**直接交換**（用戶 ↔ 池）、**存入 / 提取**（LP 操作）和 **`WithdrawPnl`**（管理員費用掃除）。OpenBook 轉軸（`MonitorStep`） — 自池停止發佈訂單以來長期閒置 — 以及池設置/管理指令已被移除。

## 何時選擇 Stable AMM

* 你運營穩定幣或其他相關資產對，希望獲得緊密、可預測的定價。
* 你對交易對的價格關係有深入了解，希望直接將其編碼為曲線。
* 你已有 AMM v4 的整合，只需要不同的曲線風格。

對於沒有緊密相關性要求的全新通用池，[CPMM](/zh-Hant/products/cpmm) 是更簡單、流動性更深的預設選擇。

## 後續步驟

* [帳戶](/zh-Hant/products/stable/accounts) — `AmmInfo`、`ModelDataInfo`、`DataElement` 欄位參考。
* [數學](/zh-Hant/products/stable/math) — 二分搜尋、插值和費用應用。
* [指令](/zh-Hant/products/stable/instructions) — 可調用集合（交換、存入、提取、`WithdrawPnl`）和已移除的指令。
* [費用](/zh-Hant/products/stable/fees) — 0.25% 分配（與 AMM v4 相同）。
* [代碼示例](/zh-Hant/products/stable/code-demos) — 路由和直接整合。

來源：

* [`reference/program-addresses`](/zh-Hant/reference/program-addresses) 用於規範程式 ID
* [`reference/changelog`](/zh-Hant/reference/changelog) 用於 2026-06-22 市場代碼移除升級