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# 什麼是 Raydium

> Raydium 的簡明介紹——它的功能、產品功能如何整合，以及它在 Solana DeFi 生態中的位置。

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  **本頁內容由 AI 自動翻譯，所有內容以英文版本為準。**

  [查看英文版 →](/introduction/what-is-raydium)
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<Info>
  Raydium 是 Solana 最常用的去中心化交易所和流動性協議。它在 2021 年作為 AMM + OpenBook 整合的 DEX 起步，已成長為完整套件：經典 AMM 池、常數乘積做市商、集中流動性、代幣發行和永續期貨（在 UI 中）。本頁是概述——Raydium 的功能、存在原因，以及後續閱讀。
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## 一句話概括

Raydium Protocol 是一套無許可、非託管的智能合約集合，在 Solana 上支持交換、池、流動性頭寸和代幣發行。[Raydium.io](https://raydium.io) 是官方網頁應用和一站式使用這些市場的平台：你可以交換代幣、提供流動性、透過 LaunchLab 發行代幣，以及從同一 UI 訪問 Raydium Perps。Raydium 是 Solana 上最大 TVL 的 DEX，截至 2026 年 4 月約為 18 億美元，路由了大多數 Solana 交易量至其池中，為大多數 Solana 錢包內建交換功能提供流動性。

## 核心產品功能

Raydium 的核心產品功能涵蓋交換、流動性、代幣發行、激勵和永續期貨。其中部分是原生 Raydium 鏈上程式；Raydium Perps 是由 Orderly Network 支持的 UI 功能。

### AMM v4 — 常數乘積

原始 Raydium 產品（2021）。使用常數乘積數學（`x × y = k`）進行池定價。它最初也與 OpenBook 的中央限價訂單簿橋接，使交易可以針對 AMM 或訂單簿成交，但 **OpenBook 整合已被停用** —— 池不再與 OpenBook 共享流動性，所有當前交換流量僅透過 AMM 曲線流動。仍運行約 3 億美元 TVL 且完全可操作，但 **不再是新池的推薦預設值**：不支持 Token-2022，CPMM 對典型新交易對來說更便宜且更靈活。

查看 [`products/amm-v4/overview`](/zh-Hant/products/amm-v4/overview)。

### CPMM — 現代常數乘積 AMM

AMM v4 的後繼產品（2024）。相同的 `x × y = k` 數學，但使用更簡單且便宜：無 OpenBook 依賴、原生 Token-2022 支持、建立成本低約 4 倍、所有交換費預設全部流向 LP。推薦用於新池的預設值。

查看 [`products/cpmm/overview`](/zh-Hant/products/cpmm/overview)。

### CLMM — 集中流動性

Uniswap V3 風格的集中流動性（2022）。LP 選擇價格範圍；其流動性僅在價格在該範圍內時活躍。相同資本 → 交易者獲得更優報價 → LP 獲得更高費用 APR，代價是需要主動管理範圍。2026 年深度流動性池的主導產品。

查看 [`products/clmm/overview`](/zh-Hant/products/clmm/overview)。

### LaunchLab — 代幣發行

**LaunchLab** 是 Raydium 的代幣發行平台（2025）。項目在結合曲線上發行代幣；買家直接與曲線交易；達到畢業閾值後，曲線的累積流動性自動遷移至完全成熟的 CPMM 池。一級市場和二級市場統一。

查看 [`products/launchlab/overview`](/zh-Hant/products/launchlab/overview)。

## 誰使用 Raydium

* **零售交換者**：透過 [raydium.io](https://raydium.io) 或透過任何錢包的內建交換功能交換代幣，該功能經過 Solana 聚合器層路由。
* **LP**：存入池以賺取交換費；在農場中質押以獲得額外獎勵。
* **永續期貨交易者**：透過 Raydium Perps 交易永續市場，由 Orderly Network 支持。
* **代幣團隊**：透過 LaunchLab 發行新代幣、為發行後流動性播種 CPMM 池、運營農場以激勵 LP 留存。
* **聚合器**：Jupiter 和大多數第三方路由器將 Raydium 作為主要流動性場所。
* **機器人和協議**：套利、做市、自動複利、借貸協議清算 —— 所有都透過 CPI 或直接 RPC 與 Raydium 組合。

## Raydium 流動性出現的地方

如果你符合以下情況，你已經在使用 Raydium：

* 使用任何 Solana 錢包的內建交換 —— 大多數透過 Raydium 池路由（通常透過 Jupiter）。
* 在 Jupiter 交易 —— 約 60% 的 Jupiter 路由交易量流向 Raydium 池。
* 使用 Drift、Kamino、MarginFi 或其他 DeFi 協議 —— 其中許多透過 Raydium CLMM 獲取價格饋送和清算路由。
* 持有 Solana memecoin —— 許多透過 LaunchLab 發行並存在於已畢業的 CPMM 池中。

聚合器和錢包都基於 Raydium 的公開 API（`api-v3.raydium.io`）和直接鏈上池狀態進行構建。Raydium 不需要任何特殊合作夥伴關係即可集成 —— 它是無許可的。

## 主要差異化因素

與其他 Solana DEX 相比：

|                 | Raydium                      | Orca       | Phoenix | Jupiter     |
| --------------- | ---------------------------- | ---------- | ------- | ----------- |
| AMM             | CPMM、AMM v4                  | 無          | 無       | 無（聚合器）      |
| CLMM            | CLMM                         | Whirlpools | 無       | 無           |
| 訂單簿             | 目前無（AMM v4 的 OpenBook 整合已停用） | 無          | 原生訂單簿   | 無           |
| 代幣發行            | LaunchLab                    | WaveBreak  | 無       | 無           |
| 農場              | 是                            | 是          | 無       | 無           |
| TVL（2026 年 4 月） | \~18 億美元                     | \~8 億美元    | \~2 億美元 | 聚合器；每月路由多十億 |

與以太坊 DEX（如 Uniswap）相比：

* **交易最終性**：Solana 上約 1 秒，以太坊上約 12 秒。
* **交易成本**：典型約 \$0.001–0.01，以太坊主網上典型約 \$5–50。
* **內存池設計**：Solana 沒有公開內存池；以太坊有。這影響 MEV、搶跑模式和集成設計。
* **Token-2022**：Raydium 支持原生 Token-2022 擴展（轉帳費、鉤子等）；Uniswap V3 在 ERC-20 上沒有等效功能。

## 按受眾的後續閱讀

### 如果你是想交換、提供流動性或發行代幣的**使用者**

* [`user-flows/swap`](/zh-Hant/user-flows/swap)
* [`user-flows/add-remove-liquidity`](/zh-Hant/user-flows/add-remove-liquidity)
* [`user-flows/launch-token-launchlab`](/zh-Hant/user-flows/launch-token-launchlab)

### 如果你是整合 Raydium 的**開發者**

* [`sdk-api/typescript-sdk`](/zh-Hant/sdk-api/typescript-sdk) — 主要集成路徑。
* [`sdk-api/rest-api`](/zh-Hant/sdk-api/rest-api) — 用於池發現和元數據。
* [`integration-guides/aggregator`](/zh-Hant/integration-guides/aggregator) 或 [`integration-guides/wallet-integration`](/zh-Hant/integration-guides/wallet-integration) —— 根據你的使用案例。

### 如果你是**協議研究者或審計員**

* [`protocol-overview/architecture`](/zh-Hant/protocol-overview/architecture)
* [`products/cpmm/overview`](/zh-Hant/products/cpmm/overview)、[`products/clmm/overview`](/zh-Hant/products/clmm/overview) 等。
* [`algorithms/constant-product`](/zh-Hant/algorithms/constant-product)、[`algorithms/clmm-math`](/zh-Hant/algorithms/clmm-math)
* [`security/audits`](/zh-Hant/security/audits)

### 如果你是在 CPI 級別組合的**建構者**

* [`sdk-api/rust-cpi`](/zh-Hant/sdk-api/rust-cpi)
* [`integration-guides/cpi-integration`](/zh-Hant/integration-guides/cpi-integration)

## 參考資源

* [`introduction/history-and-milestones`](/zh-Hant/introduction/history-and-milestones) — 時間線。
* [`introduction/ecosystem-position`](/zh-Hant/introduction/ecosystem-position) — Raydium 與更廣泛的 Solana DEX 生態。
* [`protocol-overview/architecture`](/zh-Hant/protocol-overview/architecture) — Raydium 產品如何在技術上整合。

來源：

* Raydium TVL：[DefiLlama](https://defillama.com/protocol/raydium)。
* 交易量份額：根據鏈上數據計算。
* 聚合器覆蓋：Jupiter 路由統計。