# CLMM（集中式）
## 概览
集中流动性允许流动性提供者 (LPs) 将资本配置在一个 **特定价格区间内** ，而不是覆盖整条曲线。这可以显著提高资本效率，但也会带来 **主动管理要求** 和额外风险。
CLMM 池中的无常损失可能很大。无法保证正收益。在提供集中流动性之前，请务必了解相关风险。
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## 创建池子
每个 **代币对在每个费率档位下只能存在一个池子**.
创建池子会设定初始价格。开仓会开启你的 **第一个流动性头寸**.
**成本**
[创建池子的成本](https://docs.raydium.io/raydium/for-liquidity-providers/pool-fees) 约为 **0.06 SOL**，外加 **头寸成本** ，其会根据所选价格区间而变化。
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## 费率档位和 tick 间距
较低的费率档位通常适合 **稳定或锚定资产**，因为更紧的价差会吸引更多成交量。较高的费率档位会补偿 LPs 承担的额外风险，即 **波动性或异类交易对**.
每个费率档位都有对应的 **tick 间距**:
* 较低的费率档位使用更小的 tick 间距，以获得更细粒度的价格点
* 较高的费率档位使用更大的 tick 间距，以获得更粗粒度的价格点
## **费用分配**
流动性提供者赚取 **84%** 的交易手续费。剩余部分 **16%** 分配给：
* **12%** 用于 RAY 回购
* **4%** 用于金库
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## 头寸
每个 CLMM 头寸都由一个 **铸造到你钱包中的 NFT**表示。该 NFT 控制以下资产的所有权：
* 该头寸中的流动性
* 任何未领取的手续费和奖励
**Position NFT 行为**
如果一个 position NFT **丢失、出售或销毁**，其所代表的流动性也会一并丢失。
**多个头寸**
每个钱包可持有的头寸数量没有限制。你可以在同一个池子中开设多个头寸，价格区间可以重叠或不同。每个头寸都是独立的。
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## 超出区间的头寸
当池子价格移动到你的头寸配置区间之外时：
* 你将停止赚取手续费和 farm 奖励
* 你的头寸会变成 **100% 单边** （完全是 token A 或完全是 token B）
* 该头寸保持开启状态（没有自动关闭机制）
* 如果价格回到你的区间内，收益会自动恢复
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## 手续费
交易手续费会累积到你的头寸中，但它们 **不会自动复投**。它们会一直累积在头寸中，直到你触发领取事件。
#### **领取手续费**
每当你修改流动性时，手续费都会被计入，但它们只有在以下情况下才会 **转入你的钱包** ：
* 从头寸中移除任意数量的流动性，或
* 调用 `decrease_liquidity` 并设置为 **0 liquidity** （仅领取手续费）
没有单独的“claim fees”指令。手续费领取通过 `decrease_liquidity`.
增加流动性会更新手续费记账，但 **不会** 将手续费转给你。
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## 奖励
[挖矿奖励](https://docs.raydium.io/raydium/liquidity-tools/ecosystem-farms) （如果启用）行为与手续费类似。
**收益要求**
* 你的头寸必须 **在区间内** 才能获得奖励
* 奖励与你在活跃区间内的流动性成比例
* 超出区间的头寸在价格回到区间内之前不会获得任何收益
**领取奖励**
当你修改头寸的流动性时，奖励会自动领取（包括 `decrease_liquidity` 为 0 的情况）。
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## 关键概念
* **价格区间**：你的流动性处于激活状态的最低和最高价格。更窄的区间在区间内时可能赚得更多，但也更容易超出区间。
* **报价代币约定**：报价代币表示购买 1 个基础代币需要多少报价代币。常见的报价代币包括 SOL 和 USDC。
* **起始价格**：在创建池子时设置，定义初始汇率（每个基础代币对应多少报价代币）。
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## 总结
CLMM 通过允许 LPs 将流动性集中在选定的价格区间内来提高资本效率。作为回报，LPs 需要承担更多复杂性和风险，包括超出区间并变成单边头寸的可能性。
手续费和奖励会随着时间累积到各个头寸中，但只有在你减少流动性时才会转入你的钱包（包括通过 0 流动性减少来领取）。
| 功能 | 行为 |
| ------------ | --------------- |
| 手续费累积 | 手动领取（在流动性变更时领取） |
| Position NFT | 可转移；新持有者控制头寸 |
| Tick 间距 | 与费率档位绑定 |
| 超出区间 | 停止赚取，无自动关闭 |
| 头寸限制 | 无；允许区间重叠 |
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