# 池类型 ### 概述 Raydium 提供两种流动性池类型，分别适用于不同的使用场景。所有池都由 [已审计的](https://docs.raydium.io/raydium/protocol/security), [开源的](https://github.com/raydium-io) 智能合约提供支持，并且可以通过 UI 创建， [SDK](https://github.com/raydium-io/raydium-sdk-V2-demo/tree/master/src)，或 [CPI](https://github.com/raydium-io/raydium-cpi-example). *** ## 集中流动性（CLMM） LP 选择特定的价格范围来提供流动性。由于深度集中在当前价格附近，因此资本效率更高，但需要主动管理。 **最适合：** 稳定币对、锚定资产，或希望对仓位进行精确控制的高级 LP。 **特性：** * 自定义价格范围（非对称流动性） * 手续费档位从 1bps 到 400bps * 支持 Token-2022 * 兼容 Anchor * 可与 Kamino 和 Krystal 等自动化管理器集成 **注意：** 可以创建全范围仓位，但由于 tick array 初始化费用，成本更高。 **价格范围如何工作** LP 按其在当前价格下所占的流动性份额赚取手续费。如果价格移动到你选择的范围之外，你的仓位将停止赚取手续费，并可能遭受显著的无常损失。 当价格移动时： * **低于你的最低价格：** 你的仓位会变成 100% base token * **高于你的最高价格：** 你的仓位会变成 100% quote token（实际上你已经卖出了全部 base token） 这类似于标准 AMM 的行为，但会在你选择的范围内加速发生。主动监控至关重要——与全范围仓位相比，CLMM 提供更高的资本效率，但也会放大无常损失。 *** ## 恒定乘积 经典的 `x * y = k` 池。流动性会自动分布到所有价格，无需管理价格范围。 **最适合：** 新 Token 上线、波动性资产，或偏好设置后无需频繁管理仓位的 LP。 Raydium 有两种恒定乘积程序：
程序描述
CPMM当前标准。兼容 Anchor，支持 Token-2022，多种手续费配置。支持 Creator fees。
AMM v4旧版程序（Solana 上部署最广的合约）。最初与 Serum/OpenBook 订单簿共享流动性，现在作为标准 AMM 运行。
## 理解无常损失 当你向池中提供流动性时，本质上你是在充当做市商。你会赚取交易手续费，但也有一个权衡：如果你的 token 价格发生显著变化，最终持有的价值可能会低于你仅仅持有这些 token 时的价值。 这被称为 **无常损失**. #### **工作原理** 假设你向池中存入价值 1,000 美元的 SOL 和价值 1,000 美元的 USDC（总计：2,000 美元）。 如果 SOL 的价格翻倍： * 池会自动重新平衡——交易者买入你的 SOL，并向你卖出 USDC * 你现在持有更少的 SOL 和更多的 USDC * 如果你只是持有，这个仓位可能价值 2,830 美元而不是 3,000 美元 * 与持有相比，你“损失”了 170 美元 这 170 美元的差额就是无常损失。 #### **为什么叫“无常”？** 只有在你提取流动性时，损失才会真正变成现实。如果在你提取之前，SOL 的价格回到你的入场价格，损失就会消失。这就是它被称为无常损失的原因——在你退出之前，它只是未实现的。 #### **权衡** 你是在押注所赚取的交易手续费会超过任何无常损失。交易活跃、成交量高的池可以产生足够的手续费来弥补这一点；而低成交量的池或大幅价格波动则可能无法做到。 **对于 CLMM 仓位：** 无常损失会在你选择的价格范围内被放大。更窄的范围意味着更高的手续费收益，但如果价格移出你的范围，风险也更高。 *** ## 我应该使用哪一种？ #### **在以下情况使用恒定乘积：** * 你的 token 正在上线（尚未完成价格发现） * 你预计会有高波动性 * 你希望获得全范围、被动的敞口 #### **在以下情况使用集中流动性：** * 你的 token 已经在其他地方交易，你希望获得更紧的深度 * 你希望存入非对称数量的 base/quote * 你希望与自动化流动性管理器集成 #### **在以下情况两者都可以：** * 你正在使用 Burn & Earn * 你的 token 具有 Token-2022 扩展 * 你想自定义 fee tier