Tipos de ordem

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Os cinco tipos de ordem

Market. Compra ou vende imediatamente aos melhores preços disponíveis no livro de ofertas. Combina com ordens em repouso até que seu tamanho seja preenchido. Se o livro não conseguir preencher o montante total, o restante não preenchido é cancelado (não fica em repouso). Use para execução imediata ao custo do slippage. Limit. Compra ou vende a um preço específico que você escolhe (o limite de preço) ou melhor. Uma ordem limit fica em repouso no livro até ser combinada ou cancelada. Use quando o preço, não a velocidade, é a prioridade. Stop Market. Inativa até que o mercado atinja seu preço de gatilho (stop). Quando disparada, é submetida como uma ordem market e preenche aos próximos preços disponíveis se houver liquidez suficiente. Use quando a execução imediata é mais importante que o controle de preço. Stop Limit. Inativa até que o mercado atinja seu preço de gatilho. Quando disparada, é submetida como uma ordem limit ao seu preço limite especificado e só será preenchida se o livro atingir esse preço. Use quando você quer um stop que nunca executa pior que um piso/teto, aceitando que pode não preencher em movimento de gap. Scale. Divide uma única ordem maior em múltiplas ordens limit menores distribuídas por um intervalo de preços. Use para entrada ou saída gradual em vez de colocar o tamanho inteiro em um preço.

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Os quatro sinalizadores de ordem

Estes podem ser anexados a ordens Limit ou Stop-Limit para mudar a semântica de execução: IOC — Immediate-or-Cancel. Preenche o máximo possível instantaneamente ao preço limite (ou melhor). Qualquer porção não preenchida é cancelada em vez de ficar em repouso no livro. Use quando você quer execução imediata com um teto de preço. FOK — Fill-or-Kill. Ou preenche a ordem inteira instantaneamente ao preço limite (ou melhor), ou cancela sem preenchimento parcial. Use quando preenchimentos parciais são piores que nenhum preenchimento — por exemplo, a posição só faz sentido em tamanho completo. Post-Only. Garante que a ordem adiciona liquidez (lado maker). Se fosse combinar com uma ordem em repouso no livro no momento da colocação (ou seja, seria taker), é cancelada em vez de cruzar. Use quando você quer execução maker em vez de taker. Reduce-Only. Evita que a ordem aumente sua posição. Ela só pode fechar ou reduzir uma posição existente naquele mercado. Se você não tem posição, ou a ordem aumentaria, a ordem não executa. Use para lógica automatizada de take-profit / stop-loss onde você nunca quer acidentalmente virar para a direção oposta.

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Combinando tipo + sinalizadores

Nem toda combinação é permitida. As comuns: Post-Only e Reduce-Only podem ser combinados na mesma ordem.

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Implicações de taxas

O tipo de ordem e os sinalizadores interagem com a camada de taxa:

• Ordens market sempre pagam taker. Não há forma de obter rebates de maker em uma ordem market.
• Ordens limit pagam maker se ficam em repouso no livro e são combinadas depois; pagam taker se combinam imediatamente na colocação.
• Post-Only visa taxas de maker rejeitando qualquer colocação que cruzaria.
• Ordens stop pagam a classe de taxa do que elas se convertem quando disparadas (stop-market → taker; stop-limit → maker a menos que cruze).

As camadas de taker baseadas em volume e a taxa flat de 0 bps para maker estão documentadas em taxas.

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Para onde ir depois

• Noções básicas de trading — alavancagem, cross-margin, liquidação.
• Collateral — tipos e limites de depósito.
• Taxas — cronograma maker / taker.

Fontes:

• Documentação de tipos de ordem do Orderly Network.
• Interface de trading do Raydium Perps em perps.raydium.io.