> ## Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://docs.raydium.io/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Handelsgrundlagen > Einführung in Perpetual Futures: Long/Short-Positionen, Hebelwirkung, Cross-Margin, One-Way-Modus, Liquidation und Slippage-Risiken. **Diese Seite wurde mit KI automatisch übersetzt. Maßgeblich ist stets die englische Version.** [Englische Version ansehen →](/products/perps/trading-basics) ## Was ist ein Perpetual Future? Ein **Perpetual Future** („Perp") ist ein gehebelter Derivatkontrakt, der den Preis eines zugrunde liegenden Vermögenswertes nachbildet, aber kein Verfallsdatum hat. Sie halten das zugrunde liegende Vermögen nie selbst — Ihre Position ist ein Buchungseintrag im Ledger der Börse, der mit dem Referenzpreis an Wert gewinnt oder verliert. Zwei praktische Konsequenzen: * Sie können **Long gehen** (profitieren, wenn der Preis steigt) oder **Short gehen** (profitieren, wenn der Preis fällt). Spot-Trading bietet nur die Long-Richtung ohne Kreditaufnahme. * Sie können eine Position unbegrenzt lange offen halten, solange Sie ausreichend Sicherheiten halten. Es gibt kein Erfüllungsdatum, das die Schließung erzwingt. ## Hebelwirkung (Leverage) Leverage ist das Verhältnis zwischen Ihrer Exposition (Nominalwert der Position) und den dafür bereitgestellten Sicherheiten. Beispiel: BTC bei 90.000 USDC. * Spot: 1 BTC kostet 90.000 USDC an Kapital. * Perp bei **10× Leverage**: Die gleiche 1 BTC Exposition kann mit \~9.000 USDC Sicherheiten eröffnet werden, zuzüglich Gebühren. * Perp bei **50× Leverage**: \~1.800 USDC. * Raydium Perps unterstützt bis zu 100× auf ausgewählten Märkten. Leverage wirkt in beide Richtungen. Eine 1%ige ungünstige Preisbewegung bei 50× Leverage ist ein 50%iger Rückgang der Sicherheiten, die diese Position stützen. ## Cross-Margin Raydium Perps operiert **ausschließlich im Cross-Margin-Modus**: Jede Einheit von Sicherheiten in Ihrem Perps-Konto wird über alle offenen Positionen hinweg geteilt. Es gibt keinen Schalter zum „Isolieren dieser Position". Implikationen: * Eine profitable Position kann eine verlustbringende subventionieren und die Liquidation verzögern. * Umgekehrt kann ein großer Verlust in einem Markt die Sicherheiten aufzehren, die andere Positionen stützten, und diese kaskadierent liquidieren. * Falls Sie das Risiko zwischen Strategien segregiert haben möchten, verwenden Sie **verschiedene Wallets** — jedes Wallet hat sein eigenes Perps-Konto. ## One-Way-Modus Sie können nicht gleichzeitig eine Long- und eine Short-Position auf dem gleichen Markt halten. Eine Order in die entgegengesetzte Richtung gegen eine bestehende Position wird diese entweder reduzieren oder ihre Richtung umkehren. Beispiel: Long 1 BTC-PERP. Eine Market-Sell-Order von 0,3 BTC-PERP reduziert die Position auf 0,7 BTC Long. Eine Market-Sell-Order von 2 BTC-PERP schließt das Long und eröffnet 1 BTC Short. Um wirklich unkorrelierte Long- und Short-Expositionen auf dem gleichen Vermögenswertes zu halten, verwenden Sie zwei verschiedene Wallets. ## Liquidation Jede offene Position unterliegt einer **Maintenance-Margin-Anforderung** — das minimale Sicherheiten-zu-Nominalwert-Verhältnis, das die Position am Leben erhält. Wenn Ihr Cross-Margin-Verhältnis unter diese Schwelle sinkt (Preis bewegt sich gegen Sie, Finanzierungsgebühren fallen an, oder P\&L einer anderen Position verzehrt Ihren Puffer), führt die Liquidations-Engine: 1. Positionen teilweise oder vollständig zu Marktpreisen, beginnend mit dem größten Risikobeitrag. 2. Eine Liquidationsgebühr, die zum Versicherungsfonds geht. 3. Stoppt, sobald Ihr Margin-Verhältnis wieder über der Schwelle liegt oder alle Positionen geschlossen sind. Liquidationen in schnellen Märkten können sich deutlich über den nominalen Liquidationspreis hinaus ausführen — ein volatiler Markt kann mehrere Preisbänder durchbrechen, bevor die Engine fertig ist. ## Finanzierungsrate (Funding Rate) Perps bleiben durch eine **Finanzierungsrate** am Spot-Referenzpreis verankert: eine periodische Zahlung zwischen Longs und Shorts. Wenn Perp über Spot handelt, zahlen Longs an Shorts; unter Spot zahlen Shorts an Longs. Die genaue Formel, das Intervall und die Obergrenze sind Parameter von Orderly; rufen Sie diese live vom Marktdaten-Endpoint ab, anstatt sie zu hardcodieren. Die Finanzierung wird gegen Ihren USDC-Saldo abgerechnet (nicht gegen Ihren Sicherheits-Asset), auch wenn Ihre Sicherheiten SOL oder ETH sind. ## Slippage Market-Orders in volatilen Bedingungen können zu deutlich schlechteren Preisen ausgeführt werden, als der letzte Handelspreis vermuten lässt. Das Slippage-Risiko steigt mit: * Dünneren Order Books (illiquide Märkte oder schwache Überzeugungsseiten). * Größerem Order-Volumen im Verhältnis zur Book-Tiefe. * Breiteren Bid-Ask-Spreads, typisch während Nachrichtenereignissen oder außerhalb der Handelszeiten. Faustregel: Eine Market-Order mit einer Größe von mehr als 20–30% der Markttiefe auf der gegenüberliegenden Seite sollte stattdessen aufgeteilt oder als Scale/Limit-Orders weitergeleitet werden. ## Risiko-Checkliste vor dem Eröffnen einer Position * Ist mein Leverage für die Volatilität dieses Marktes angemessen? (BTC ≠ ein Small-Cap-Altcoin-Perp.) * Was ist mein Liquidationspreis? Die meisten UIs zeigen ihn an; bestätigen Sie ihn vor der Order-Bestätigung. * Arbeitet die Finanzierung derzeit gegen meine Richtung? Eine beständig teure Finanzierungsrate kann eine Position schneller abbauen, als die Preisbewegung sie verdient. * Bemesse ich die Größe unter der Annahme von Null-Slippage? Rechnen Sie mit 10–50 bps Slippage bei Einträgen in dünne Märkte. ## Was kommt als nächstes? * [Order-Typen](/de/products/perps/order-types) — jede Order-Form, die die Börse unterstützt. * [Sicherheiten](/de/products/perps/collateral) — was Sie einzahlen können und die Pro-Asset-Limits. * [Gebühren](/de/products/perps/fees) — Maker/Taker-Gebührenplan plus Auszahlungsgebühren. Quellen: * Orderly Network Trading-Dokumentation (zugrunde liegende Börse). * Raydium Perps Produktoberfläche unter perps.raydium.io.