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# CLMM-APR schätzen

> Wie Raydium die APR-Zahlen für CLMM-Pools berechnet, wie Sie Ihre eigene APR für einen hypothetischen Bereich schätzen, bevor Sie eine Position eröffnen, und welche Sonderfälle die nachgelagerte APR irreführend machen.

<Info>
  **Diese Seite wurde mit KI automatisch übersetzt. Maßgeblich ist stets die englische Version.**

  [Englische Version ansehen →](/algorithms/clmm-apr)
</Info>

<Info>
  Die **auf der Raydium-UI angezeigte APR** für einen CLMM-Pool ist die realisierte Gebühren-APR der **in-range-Liquidität** in den letzten 24 Stunden, extrapoliert auf ein Jahr. Sie ist nicht die APR, die Ihre Position verdient hätte — das hängt von Ihrem Bereich, Ihrer Zeit im Bereich und Ihrem Anteil an der Liquidität ab, die während des Handelsfensters aktiv war.
</Info>

## Die Grundformel

Die täglich auf Raydium angezeigte Gebühren-APR für einen CLMM-Pool wird berechnet als:

```
apr_24h = (fees_24h / tvl_in_range_24h) · 365
```

Wobei:

* `fees_24h` ist die Summe der LP-seitigen Swap-Gebühren der letzten 24 Stunden (in USD).
* `tvl_in_range_24h` ist der zeitgewichtete Durchschnittswert der Liquidität in USD, die während des Fensters **im Bereich** war.

Der Nenner ist das Unterscheidungsmerkmal zwischen CLMM-APR und CPMM-APR. CPMM verwendet die gesamte Pool-TVL, da jeder Dollar immer beitragen kann. CLMM verwendet nur die in-range-Teilmenge, da Dollarbeträge außerhalb des Bereichs nichts verdienen.

## Ihre tatsächliche APR

Die angezeigte APR ist eine Statistik des Pools, nicht Ihrer Position. Ihre APR hängt von vier Multiplikatoren ab:

```
your_APR = headline_APR
         · (your_in_range_fraction / pool_in_range_fraction)     # Konzentrationsvorteil
         · time_in_range                                          # Bereichsdisziplin
         · (1 − transfer_fee_haircut)                             # Token-2022-Steuer
         · compounding_factor                                     # bei Auto-Reinvestition
```

* **Konzentrationsvorteil.** Wenn Ihr Bereich enger ist als der Pool-Durchschnitt, hat jeder aktive Tick mehr Ihrer Liquidität pro Dollar als der durchschnittliche LP. Enger = größerer Vorteil (und proportional größere IL-Verstärkung).
* **Zeit im Bereich.** Wenn Sie nur 40 % der Zeit im Bereich sind, multiplizieren Sie mit 0,40.
* **Gebührenabschlag.** Bei Token-2022-Ausgaben mit Transfergebühren verursacht jede Gebührenerfassung einen Transfer, der selbst Basispunkte kostet.
* **Verzinsung.** Wenn Sie `collectFee` wöchentlich aufrufen und im gleichen Bereich erneut bereitstellen, liegt die effektive APR bei etwa `(1 + daily_APR)^365 − 1`. Ohne Verzinsung ist sie linear.

### Durchgerechnetes Beispiel

Angenommen, ein SOL/USDC CLMM-Pool hat:

* 24h-Volumen: \$120M
* Gebührentier: 0,05 % (LP erhält 88 % der Gebühren nach Protokollanteil)
* Gesamte TVL: \$40M
* In-range TVL: \$18M (45 % des Pools sind aktuell im Bereich)

```
fees_24h = 120M · 0,0005 · 0,88 = $52.800
apr_24h  = (52.800 / 18.000.000) · 365 = 107%
```

Die Raydium-UI zeigt **107% APR** für den Pool. (Dieses Beispiel nutzt einen tiefen, hochvolumigen Pool, um die Zahlen konkret zu halten; typische CLMM-Pools zeigen irgendwo zwischen 10 % und 50 % APR, bei Pools mit niedrigem Volumen deutlich unter 10 %.)

Jetzt erwägen Sie die Eröffnung einer Position:

* Ihr Bereich: eng genug, dass Sie 2× die durchschnittliche Konzentration haben.
* Erwartete Zeit im Bereich: 70 % (Sie werden wöchentlich überprüfen).
* Keine Token-2022-Gebühren. Keine Auto-Verzinsung.

```
your_APR ≈ 107% · 2 · 0,70 = 150%
```

Das ist eine Schätzung, keine Garantie. Das realisierte Volumen kann sich in einer Woche halbieren oder verdoppeln.

## Warum nachgelagerte APR ein verzögertes Signal ist

CLMM-APR bewegt sich **schnell** im Vergleich zu CPMM-APR, weil der in-range TVL-Nenner schnell schwankt:

* Ein großer Preissprung drängt Chunks von Positionen aus dem Bereich und verkleinert den Nenner. Plötzlich sieht Ihre verbleibende in-range TVL „höher APR" aus — aber nur weil Konkurrenten gegangen sind und typischerweise auch das Volumen fällt.
* Ein Pool, der ein neues ATH erreicht, kann temporär 500–1000% APR für eine Stunde zeigen, wenn die meisten Positionen für niedrigere Preise kalibriert wurden und nur noch ein paar aggressive LPs im Bereich sind.
* Sobald sich der Markt stabilisiert, gleichen LPs erneut aus und die APR normalisiert sich.

Faustregel:

* **Ignorieren Sie APR unter 24h.** Zu viel Rauschen.
* **Bevorzugen Sie 7d- und 30d-Fenster.** Raydium stellt beide über [`GET /pools/info/ids`](/de/sdk-api/rest-api) zur Verfügung — Felder `week.apr` und `month.apr`.
* **Backtesten Sie Ihren spezifischen Bereich** anhand von historischen Volumen- und Preisdaten, bevor Sie nennenswertes Kapital binden.

## Wie die Mathematik funktioniert (Schritt auf einzelnen Tick)

Innerhalb eines einzelnen Tick verhält sich der CLMM wie ein CPMM auf die in diesem Tick aktive Liquiditätsmenge `L`. Gebühren sammeln sich in `fee_growth_global_X` und `fee_growth_global_Y` pro Liquiditätseinheit an. Für eine Position mit Liquidität `Lₚ`, die die Tick-Bereiche `[i_lo, i_hi]` umfasst:

```
fees_earned_X = Lₚ · (fee_growth_inside_X(i_lo, i_hi, now) − fee_growth_inside_X(i_lo, i_hi, t_open))
fees_earned_Y = Lₚ · (fee_growth_inside_Y(i_lo, i_hi, now) − fee_growth_inside_Y(i_lo, i_hi, t_open))
```

Wobei `fee_growth_inside` die Gebührenentwicklung unterhalb von `i_lo` und oberhalb von `i_hi` vom globalen Akkumulator abzieht. Details in [`algorithms/clmm-math`](/de/algorithms/clmm-math).

Um *erwartete* Gebühren über einen zukünftigen Zeitraum für einen angestrebten Bereich zu berechnen, schätzen Sie:

```
expected_fees_per_day = Σ_ticks_in_range (volume_at_tick · fee_rate · your_share_at_tick)
```

Raydiums SDK stellt `getEstimateAprFromPositionAndPool` zur Verfügung, das diese Schätzung anhand des aktuellen Volumen-pro-Tick-Histogramms durchführt.

## SDK-Helfer

```ts theme={null}
import { Raydium, TxVersion } from "@raydium-io/raydium-sdk-v2";

const raydium = await Raydium.load({ owner, connection });
const pool = await raydium.clmm.getPoolInfoFromRpc({ poolId });

const apr = await raydium.clmm.estimatedApr({
  poolInfo: pool.poolInfo,
  poolKeys: pool.poolKeys,
  tickLower: -100,   // Ihr beabsichtigter Bereich
  tickUpper:  100,
  volumeUsd24h: pool.poolInfo.day.volume, // oder eine benutzerdefinierte Schätzung
});

console.log(`Erwartete APR: ${apr.feeApr * 100}% (nur Gebühren, ohne Farm-Anreize)`);
```

Die Methode gibt auch separat die Farm-APR zurück, wenn der Pool an eine Farm angebunden ist. Ihre vollständige „LP-APR" ist `feeApr + farmApr`.

## Wo Farm-APR passt

Raydium CLMM-Pools können Farm v6-Emissionen überlagert haben. Farm-Rewards werden in einem **Reward-Mint** ausgezahlt (oft RAY oder ein Partner-Token), unabhängig von Swap-Gebühren. Die Raydium-UI zeigt typischerweise:

```
Gesamt-APR = Gebühren-APR + Farm-APR [in $X, Y, Z Reward-Mints]
```

Farm-APR wird ähnlich berechnet, aber mit dem Reward-Emissionsplan und dem aktuellen Preis des Reward-Mints in USD. Im Gegensatz zur Gebühren-APR ist sie nicht volatilitätsabhängig — sie folgt einem festen Plan.

Siehe [`products/farm-staking/overview`](/de/products/farm-staking/overview) für Farm-Emissions-Mathematik.

## Häufige Fehler

* **„APR wird automatisch verzinst."** Nein. Gebühren müssen über `collectFee` beansprucht und dann manuell erneut bereitgestellt werden. Raydium verzinst CLMM-Gebühren nicht automatisch.
* **„Meine APR = angezeigte APR."** Nur wenn Ihre Konzentration durchschnittlich ist, Ihre Zeit im Bereich 100 % beträgt und Sie mit der gleichen Häufigkeit verzinsen. Alle drei sind normalerweise falsch.
* **„Höheres Gebührentier = höhere APR."** Nur wenn das Volumen das höhere Gebührentier übersteht. Bei 1 % kann ein Paar 50 % APR anzeigen, aber 1/10 des Volumens machen; netto weniger als 0,25 % bei 120 % × 0,1 = 12 %.
* **„Out-of-range-Positionen haben null Risiko."** Sie haben null Gebühreneinnahmen, aber vollständigen IL auf der bestehenden Tokenzusammensetzung — die Position ist jetzt „100 % welche Seite auch immer".

## Verweise

* [`algorithms/clmm-math`](/de/algorithms/clmm-math) — vollständige Herleitung des Gebührenentwicklungs-Akkumulators.
* [`algorithms/impermanent-loss`](/de/algorithms/impermanent-loss) — die Verlustseite der LP-Gleichung.
* [`user-flows/choosing-a-pool-type`](/de/user-flows/choosing-a-pool-type) — Entscheidungsrahmen, der diese APR-Schätzung nutzt.
* [`sdk-api/rest-api`](/de/sdk-api/rest-api) — Live-Volumen- / APR-Endpunkte.

Quellen:

* Raydium SDK v2 `estimatedApr`-Implementierung.
* Raydium UI-Pool-Seite (Live-APR-Felder).
* Uniswap V3 Gebührenentwicklungs-Herleitung.